>> 東海證券-電力設(shè)備新能源行業(yè)周報(bào)：液流電池——電化學(xué)儲(chǔ)能發(fā)展迎新機(jī)遇-221213
| 上傳日期： |
2022/12/14 |
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來(lái)源： |
東海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
標(biāo)配 |
作者： |
周嘯宇 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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投資要點(diǎn)：
本周滬深300指數(shù)上漲3.29%，申萬(wàn)電力設(shè)備指數(shù)上漲0.24%，行業(yè)跑輸大盤(pán)，漲幅在全部申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排第21位。光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、電池、電網(wǎng)設(shè)備、電機(jī)II、他電源設(shè)備II子板塊分別變動(dòng)-3.07%、-3.72%、5.18%、-2.19%、-1.76%、-3.24%。
專題：液流電池——電化學(xué)儲(chǔ)能發(fā)展迎新機(jī)遇
在雙碳目標(biāo)的指引下，以風(fēng)光發(fā)電為代表的新能源裝機(jī)規(guī)模快速擴(kuò)容，大幅提升了新能源電力消納需求。液流電池因系統(tǒng)設(shè)計(jì)中靈活性和可擴(kuò)展性較強(qiáng)、電解液價(jià)格低廉易得、各材料均可回收利用等特點(diǎn)，在大型電化學(xué)儲(chǔ)能領(lǐng)域受到重視。但液流電池在國(guó)內(nèi)起步較晚，生產(chǎn)液流電池的廠家有限，產(chǎn)業(yè)化尚處于發(fā)展初期，解決技術(shù)難題和完善產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)俏磥?lái)的發(fā)展趨勢(shì)。其中全釩液流電池是目前液流電池行業(yè)技術(shù)成熟度相對(duì)領(lǐng)先的技術(shù)，長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能且安全性較高，更加適合配置在地廣人稀的集中式風(fēng)光電站周圍。
鋅溴液流電池能量密度較高，溴化鋅電解液價(jià)格低廉易得，電極各材料均可回收利用，對(duì)環(huán)境友好。1）環(huán)境保護(hù)：鋅溴電池中所使用的電極及隔膜材料主要成分均為塑料，不含重金屬，價(jià)格低廉，可回收利用且對(duì)環(huán)境友好。2）安全性能：液體電池中電解液的流動(dòng)有利于電池系統(tǒng)的熱管理，可有效避免過(guò)熱超溫問(wèn)題，不會(huì)發(fā)生起火爆炸。3）技術(shù)性能：鋅溴液流電池具有較高的能量密度。鋅溴液流電池的理論能量密度可達(dá)435Wh/kg，目前電池的能量密度現(xiàn)已達(dá)到150Wh/kg。占地面積比全釩液流電池小，可以用于戶用儲(chǔ)能?！兑毫麟姵厣虡I(yè)化進(jìn)展及其在電力系統(tǒng)的應(yīng)用前景》中提到，鋅溴液流電池的循環(huán)壽命可達(dá)6000次以上，能量效率可達(dá)70%。4）生產(chǎn)成本：溴化鋅溶液是一種常見(jiàn)的化學(xué)品，價(jià)格低廉且易獲得。電池關(guān)鍵材料極板及隔膜材料均為塑料基材添加功能性的材料組成，不含貴金屬，且可回收利用。4h儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)的鋅溴液流電池系統(tǒng)的成本為2000-3000元/KWh。電解液、隔膜、電控系統(tǒng)在鋅溴液流電池成本中分別占比約30%、30%、30%。
全釩液流電池循環(huán)壽命極長(zhǎng)，容量規(guī)模易調(diào)節(jié)，安全性較高，但能量密度低，材料成本較高。1）環(huán)境保護(hù)：全釩電池生命周期的環(huán)境負(fù)荷低，原料易回收。充放電主要是釩離子的價(jià)態(tài)變化，幾乎不產(chǎn)生雜質(zhì)，也不產(chǎn)生環(huán)境污染物，回收處理的難度低。2）安全性能：全釩液流電池安全性較高，電池在室溫狀態(tài)下即可工作，無(wú)爆炸、火災(zāi)隱患。此外，電池所有部件基本上都浸泡在溶液當(dāng)中，散熱性較好，不存在鋰電池溫度失控等問(wèn)題。3）技術(shù)性能：全釩液流電池是通過(guò)電解液中釩離子價(jià)態(tài)變化實(shí)現(xiàn)電能的存儲(chǔ)和釋放。目前可實(shí)現(xiàn)15000次以上充放電，使用年限超20年。其電堆的大小和數(shù)量決定輸出功率，電解液容量和濃度決定儲(chǔ)能容量，可通過(guò)調(diào)節(jié)電堆面積和數(shù)量調(diào)節(jié)輸出功率、增加電解液體積等方式增加儲(chǔ)能容量，規(guī)模設(shè)計(jì)靈活。4）生產(chǎn)成本：離子交換膜、電解液等材料成本較高，目前離子交換膜很大程度依賴進(jìn)口，同時(shí)釩電池體積密度低，電解液使用量很大，導(dǎo)致同規(guī)模下電池總成本較高。受制于設(shè)備、產(chǎn)能以及高額的前期投入，目前全釩液流電池的初始投資約為3000-4000元/KWh，成本約為鋰電池的兩倍。但由于電解液不會(huì)降解，回收利用率較高，因此全釩液流電池殘值很高。借助合適的商業(yè)模式，全釩液流電池初始投資較高的問(wèn)題可以得到解決。
電動(dòng)車&鋰電池板塊
?。?）電動(dòng)車市場(chǎng)進(jìn)入旺季，銷量維持高增長(zhǎng)：我國(guó)11月新能源汽車銷量達(dá)78.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)72.3%，環(huán)比增長(zhǎng)10.1%，滲透率創(chuàng)歷史單月新高，約37.8%，截至11月新能源汽車?yán)塾?jì)銷量達(dá)606.7萬(wàn)輛，同比+100.6%，預(yù)計(jì)全年銷量超680萬(wàn)輛。當(dāng)前單車盈利空間較小，各級(jí)別車型競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)車企調(diào)價(jià)將成為常態(tài)。
?。?）四季度終端市場(chǎng)迎來(lái)旺季，整體材料需求情況較好：1）鋰鹽。工業(yè)級(jí)、電池級(jí)碳酸鋰近期價(jià)格回落，工業(yè)級(jí)、電池級(jí)碳酸鋰12月9日?qǐng)?bào)價(jià)53.3萬(wàn)元/噸、56.5萬(wàn)元/噸。供給端：氣溫降低，鹽湖端廠家減量明顯，疊加青海地區(qū)疫情影響，運(yùn)力不足；江西高安在日常監(jiān)測(cè)中發(fā)現(xiàn)錦江水源水質(zhì)異常，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)為配合環(huán)保調(diào)查，對(duì)碳酸鋰冶煉生產(chǎn)線予以臨時(shí)停產(chǎn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)碳酸鋰供給缺口預(yù)計(jì)將進(jìn)一步擴(kuò)大。2）正極材料。磷酸鐵鋰：原材料價(jià)格波動(dòng)，導(dǎo)致磷酸鐵價(jià)格震蕩調(diào)整，磷酸鐵12月9日?qǐng)?bào)價(jià)2.24萬(wàn)元/噸。磷酸鐵鋰12月9日?qǐng)?bào)價(jià)17.2萬(wàn)元/噸，鐵鋰廠商產(chǎn)線依舊滿產(chǎn)，各廠商新產(chǎn)能釋放在即，預(yù)計(jì)接下來(lái)供給情況得到緩解。三元材料：近期鋰鹽價(jià)格有所下降，正極材料價(jià)格仍相應(yīng)小幅回落。下游訂單量可觀，在鋰鹽供給短缺情況下三元材料仍處震蕩運(yùn)行。三元5系單晶型、6系單晶型12月9日分別報(bào)價(jià)36萬(wàn)元/噸、38.6萬(wàn)元/噸；8系環(huán)比持平。3）負(fù)極材料。下游的高需求帶動(dòng)負(fù)極廠商訂單顯著增長(zhǎng)，但是受電池廠降價(jià)影響，負(fù)極廠商提價(jià)十分謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)整體訂單將繼續(xù)上漲。人造石墨高端、天然石墨高端12月9日?qǐng)?bào)價(jià)分別為6.45萬(wàn)元/噸、6.1萬(wàn)元/噸。石墨化受新增產(chǎn)能釋放，市場(chǎng)均價(jià)近期較為穩(wěn)定，石墨化（高端）12月9日?qǐng)?bào)價(jià)1.8萬(wàn)元/噸。4）隔膜。本周隔膜情況較為穩(wěn)定
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