>> 光大證券-國防軍工行業(yè)2023年投資策略：國防、軍貿(mào)、民用，他們都有美好的未來-221214
| 上傳日期： |
2022/12/14 |
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| 1902KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉宇辰,王凱 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點(diǎn)
2022年前三季度，130家核心業(yè)務(wù)涉及軍工領(lǐng)域的上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長12.16%，歸母凈利潤同比增長6.79%。
目前板塊估值處于近10年的低位。板塊內(nèi)22年股價表現(xiàn)排名靠前的上市公司多歸屬于航空、信息化及電子等細(xì)分領(lǐng)域。
推薦邏輯：國際形勢、裝備更新升級、國產(chǎn)化替代是國防軍工行業(yè)長期發(fā)展的核心邏輯；持續(xù)增長的國防投入是國防軍工行業(yè)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)；軍貿(mào)民用擴(kuò)空間，國企改革提效率。
投資建議：維持行業(yè)“增持”評級。建議2023年沿軍工信息化及電子、軍工新材料、航空、艦船4條主線進(jìn)行布局。軍工電子及信息化主線，推薦振華科技、中航光電、國睿科技；軍工新材料主線推薦中簡科技、中航高科、光威復(fù)材；航空主線，推薦中航沈飛；艦船主線，推薦中國船舶、建議關(guān)注中國船舶租賃；同時推薦蘇試試驗、廣東宏大等細(xì)分賽道領(lǐng)先標(biāo)的。
風(fēng)險分析：研發(fā)速度不及預(yù)期的風(fēng)險；市場競爭導(dǎo)致營收及利潤下降的風(fēng)險；政策調(diào)整風(fēng)險；主要原材料價格波動風(fēng)險。
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