久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

電子下游呈結構性復蘇與成長，展望2023主要電子產品總量回暖預期較弱，重點關注創(chuàng)新產品的結構性成長。1）VR/AR創(chuàng)新階梯式上升，行業(yè)出貨量級及關注度均受益于2023MR新機發(fā)布。2）汽車電子持續(xù)受益于智能化、電氣化創(chuàng)新，汽車電子國產化仍處于初期。3）工業(yè)領域，光伏+儲能市場高速增長及技術迭代，惠及泛半導體設備、材料及電力電子供應鏈。
　　電子整體估值位于歷史27%分位，庫存修正將持續(xù)到2023H1，但經營最大壓力點已過，2023H2供應鏈拉貨及下游景氣復蘇預期下，消費電子、被動元件、PCB、消費類IC等領域龍頭配置價值凸顯。重點標的：立訊精密、東山精密、潔美科技、博遷科技。
　　半導體板塊。從2021年缺貨主題到2022年庫存過高，2023年半導體供應鏈將走完去庫存周期。2022年，歐洲及美國芯片法案催化下，半導體開啟逆全球化進程，在此背景下半導體成為各國產業(yè)角力的戰(zhàn)略行業(yè)。1）半導體周期下行過半，與IC技術迭代，建議重點配置家電IC、模擬IC等低滲透率的優(yōu)質公司，重視2023H2景氣度復蘇行情。2）景氣度調整不改半導體國產化邏輯，CPU、GPU、FPGA，高端模擬芯片等仍處于國產化初期，2023年迎智能電表、WiFi6、DDR5技術創(chuàng)新周期；3）逆全球化背景下各區(qū)布局本土晶圓廠，同時國內半導體產業(yè)鏈上游設備及零件綜合國產化率不足10%，半導體設備及零件多環(huán)節(jié)呈現(xiàn)高景氣。重點標的：圣邦股份、納芯微、創(chuàng)耀科技、瀾起科技、正帆科技、芯源微、富創(chuàng)精密。
　　智能化與電氣化創(chuàng)新，汽車電子產業(yè)鏈受益于多感融合、高壓平臺創(chuàng)新及核心元件國產化。1）L2+/L3自動駕駛普及迅速推動車輛環(huán)境感知傳感器數(shù)量上升到30+。車載攝像頭數(shù)量及規(guī)格要求拔高，CIS迎第二成長曲線；激光雷達從高端車選配進入到中高端車量產標配，供應鏈迎百億美元增量市場空間，2024將迎FMCW激光雷達量產。2)新能源車IGBT市場規(guī)模已逾百億元，800V高壓平臺普及，SiC逐步迎量產機遇。3）MCU國產化初期。重點標的：國芯科技、長光華芯、炬光科技、思特威、天岳先進、斯達半導。
　　風險提示：疫情反復的風險；原材料短缺、價格波動；汽車智能化等新型終端創(chuàng)新和滲透提升不及預期風險。