>> 中泰證券-實體經(jīng)濟政策圖譜2022年第49期：擴內(nèi)需消費為先-221217
| 上傳日期： |
2022/12/18 |
大小： |
1640KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳興 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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防控措施優(yōu)化下，國內(nèi)本土疫情蔓延且影響范圍進一步擴大，疊加外需繼續(xù)走弱，短期經(jīng)濟恢復(fù)仍波折，11月生產(chǎn)、消費和投資均延續(xù)下滑。而從12月以來的中觀高頻數(shù)據(jù)看：一方面，終端需求好壞參半，35城地產(chǎn)銷量增速降幅略走擴，乘用車零售銷量增速降幅收窄，而批發(fā)銷量增速仍下行；另一方面，工業(yè)生產(chǎn)邊際改善，沿海電廠發(fā)電耗煤增速轉(zhuǎn)正，鋼廠鋼材產(chǎn)量增速反彈，汽車、鋼鐵、化工等主要行業(yè)開工率漲跌互現(xiàn)。
擴內(nèi)需是當(dāng)前政策的重中之重。中長期看，《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》明確了“十四五”和2035年的目標(biāo)；短期看，中央經(jīng)濟工作會議部署明年經(jīng)濟工作，將著力擴大國內(nèi)需求放在首位，把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置?！靶率畻l”使得國內(nèi)出行的限制幾乎完全消除，汽車消費及服務(wù)消費均迎明顯反彈，12月上旬乘用車零售銷量增速降幅收窄，國內(nèi)執(zhí)行航班架次數(shù)連續(xù)兩周大幅上行。近期民航局發(fā)文對國內(nèi)航空運輸市場分階段恢復(fù)給出了具體的引導(dǎo)時間表，1月底日均客運航班量恢復(fù)至疫前的88%，預(yù)計在政策帶動下，出行及服務(wù)消費恢復(fù)將加快。
風(fēng)險提示：
政策變動，經(jīng)濟恢復(fù)不及預(yù)期
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