久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

消費建材：地產數(shù)據(jù)尚未改善，保交樓再次強調，竣工端需求恢復更具確定性。本周統(tǒng)計局公布地產相關數(shù)據(jù)，1—11月份，房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比下降6.5%；房屋新開工面積同比下降38.9%；房屋竣工面積同比下降19.0%；商品房銷售面積同比下降23.3%；商品房銷售額同比下降26.6%。地產數(shù)據(jù)繼續(xù)承壓下滑，政策端積極變化還未傳導至終端需求。
　　再看政策端，根據(jù)新華社報道，國務院副總理劉鶴指出房地產是國民經濟的支柱產業(yè)，針對當前出現(xiàn)的下行風險，政府已出臺一些政策，正在考慮新的舉措，努力改善行業(yè)的資產負債狀況，引導市場預期和信心回暖。同時，中央經濟會議再次強調“房住不炒”，且“支持剛性和改善性住房需求，解決好新市民、青年人等住房問題，探索長租房市場建設”，再次強調“保交樓，保民生”。
　　我們認為未來政策或在需求端出現(xiàn)積極變化，但更多偏向于激發(fā)合理需求，且政策再次強調保交樓，保交樓帶來的竣工端需求確定性更高。建議關注積極布局非房業(yè)務的防水龍頭東方雨虹、堅朗五金、科順股份以及C端崛起的PPR零售龍頭偉星新材、國產涂料龍頭三棵樹、板材龍頭兔寶寶。
　　新材料：碳纖維降本邏輯持續(xù)驗證，細分領域需求不斷釋放；玻纖冷修穩(wěn)價格，需求有待釋放；鋁箔短期看國內供給，長期看全球布局。碳纖維領域，降本邏輯下，下游細分領域需求不斷提升。以建筑工程領域為例，近期中建八局研發(fā)的國產碳纖維吊桿在青島海洋活力區(qū)跨風河新建橋梁工程成功應用，該工程共有兩座橋梁：?？诼房顼L河大橋和鳳凰山路跨風河大橋，兩座橋梁分別首次在橋梁工程中應用國產大絲束碳纖維吊桿和3000MPa高強度碳纖維吊桿。未來，成本的繼續(xù)下降，下游運用領域將進一步打開，建議關注碳纖維領域的吉林化纖、吉林碳谷和中復神鷹。
　　玻纖方面，從產能冷修情況看，粗紗10月冷修3萬噸，細紗11月初冷修3萬噸，且9月以來沒有新產能投放，在供給收縮下需求雖未見明確的復蘇，但粗紗價格底部走穩(wěn)，而細紗價格觸底回升。本周無堿池窯粗紗市場延續(xù)穩(wěn)定走勢，整體成交仍有放緩趨勢。整體看，供應端相對穩(wěn)定，需求支撐疲軟下，短期池窯廠庫存削減存難度。近期國內池窯電子紗市場價格漲后趨穩(wěn)，月初各廠家提價后，新單落實情況尚可。未來看，需求是核心，隨著政策優(yōu)化后經濟的逐步恢復，玻纖需求有望回暖，帶動價格提升，建議關注成本優(yōu)勢顯著的中國巨石。
　　電池鋁箔領域，短期來看，不斷擴大產能規(guī)模夯實成本優(yōu)勢，同時積極研發(fā)新產品的企業(yè)，有望強者更強；中長期看，海外市場布局或是未來利潤的貢獻來源，一方面歐美國家加速新能源產業(yè)鏈建設，需求有望逐步釋放，另一方面歐美對于供應鏈審核較為嚴格，現(xiàn)有國外企業(yè)高成本下的高加工費或將延續(xù)。建議關注龍頭地位穩(wěn)固，產能全球布局且處于擴張周期的鼎勝新材。
　　周期：玻璃行業(yè)持續(xù)虧損下，冷修穩(wěn)步進行中；水泥需求弱勢，價格繼續(xù)下跌。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，目前浮法玻璃管道氣的玻璃稅前每噸毛利虧損200多元，且已持續(xù)5個月，雖前幾年行業(yè)景氣企業(yè)積累了較多的現(xiàn)金流，但在今年行業(yè)需求疲軟下，現(xiàn)金流持續(xù)流出，企業(yè)被迫選擇冷修，行業(yè)在產產線241條，較今年高位下降22條，本周也依舊有2條產線進行冷修。未來看，隨著業(yè)內企業(yè)虧損數(shù)量和體量的逐步擴大，行業(yè)有望開始大規(guī)模冷修，供給收縮疊加下游需求復蘇價格有望迎來修復。建議關注成本優(yōu)勢突出的旗濱集團。
　　水泥方面，12月中旬，國內水泥市場需求維持弱勢運行，水泥企業(yè)平均出貨率保持在5成左右；價格方面，因下游需求較差，部分庫存較高的企業(yè)為清庫，加大優(yōu)惠政策，致使價格繼續(xù)回落。建議關注具有區(qū)位優(yōu)勢的龍頭海螺水泥及上峰水泥。
　　風險提示：地產超預期下滑風險；行業(yè)競爭加劇風險；宏觀經濟下行風險。