>> 安信國際-新能源行業(yè)動態(tài)分析：《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》下發(fā)-221219
| 上傳日期： |
2022/12/20 |
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| 1774KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評級： |
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作者： |
羅璐,顏晨 |
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港股電力新能源行業(yè)跑贏港股大盤。上周香港恒生指數(shù)跌2.26%，恒生綜指跌2.24%，恒生中國企業(yè)指數(shù)跌2.92%，中信港股通指數(shù)跌1.66%。中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)跌0.65%，中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)升0.34%，雙雙跑贏大盤。中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)上周表現(xiàn)在中信港股通二十九個行業(yè)指數(shù)中分別排第十二位及第六位。從PE(TTM)對比情況來看，中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)估值較高，可排第八位及第九位。
中共中央、國務(wù)院下發(fā)《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》。中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》并發(fā)出通知，要求各地區(qū)各部門結(jié)合實際認(rèn)真貫徹落實。《綱要》指出，加強能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。提升電網(wǎng)安全和智能化水平，優(yōu)化電力生產(chǎn)和輸送通道布局，完善電網(wǎng)主網(wǎng)架布局和結(jié)構(gòu)，有序建設(shè)跨省跨區(qū)輸電通道重點工程，積極推進(jìn)配電網(wǎng)改造和農(nóng)村電網(wǎng)建設(shè)，提升向邊遠(yuǎn)地區(qū)輸配電能力。優(yōu)化煤炭產(chǎn)運結(jié)構(gòu)，推進(jìn)煤礦智能化、綠色化發(fā)展，優(yōu)化建設(shè)蒙西、蒙東、陜北、山西、新疆五大煤炭供應(yīng)保障基地，提高煤炭鐵路運輸能力。加快全國干線油氣管道建設(shè)，集約布局、有序推進(jìn)液化天然氣接收站和車船液化天然氣加注站規(guī)劃建設(shè)。大幅提高清潔能源利用水平，建設(shè)多能互補的清潔能源基地，以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點加快建設(shè)大型風(fēng)電、光伏基地。統(tǒng)籌推進(jìn)現(xiàn)役煤電機組超低排放和節(jié)能改造，提升煤電清潔高效發(fā)展水平。推動構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，提升清潔能源消納和存儲能力。我們預(yù)期電網(wǎng)輸配電優(yōu)化，風(fēng)光大基地推進(jìn)，利好綠電行業(yè)發(fā)展，繼續(xù)推薦優(yōu)質(zhì)綠電運營商大唐新能源1798.HK。
核心觀點
光伏產(chǎn)業(yè)鏈：上周港股光伏產(chǎn)業(yè)鏈板塊跌1.3%，板塊主要跟蹤公司漲跌互現(xiàn)，波幅-4.55~0.97%。年底階段，國內(nèi)與海外終端需求進(jìn)一步放緩，組件出貨逐步進(jìn)入尾聲。預(yù)期明年硅料價格下行，預(yù)期可增厚中下游環(huán)節(jié)利潤。主要輔材光伏玻璃等板塊可望受益，我們認(rèn)為可關(guān)注，信義光能968.HK、福萊特玻璃6865.HK等。
新能源電場運營：上周港股電力運營板塊跌1.3%，板塊主要跟蹤公司以下跌為主，波幅-6.50%~2.08%。年初開始的綠電有補貼項目核查，接近尾聲，第一批核查合規(guī)清單包括行業(yè)內(nèi)約60%合規(guī)項目。其他未進(jìn)入第一批清單的項目，可能有全容量并網(wǎng)、土地環(huán)保等相應(yīng)問題，未來可能對企業(yè)盈利產(chǎn)生一定減值影響。我們認(rèn)為暫時重點關(guān)注優(yōu)質(zhì)且較重視合股的綠電運營商，如大唐新能源1798.HK或者含補貼項目占比較少的信義能源3868.HK等。
新能源材料：上周港股新能源材料跌8.0%，美股新能源材料跌4.1%。鋰鹽價格高位下降。氫氧化鋰價格小幅下降至55.8萬/噸，碳酸鋰價格小幅下降至56.3萬/噸。稀土永磁方面上周氧化鐠釹價格維持穩(wěn)定，短期看較為穩(wěn)定。
投資建議
光伏產(chǎn)業(yè)鏈：信義光能968.HK；新能源電場運營：大唐新能源1798.HK；金力永磁6680.HK
風(fēng)險提示：新能源新增裝機不及預(yù)期；疫情反復(fù)，大宗商品漲價，物流成本上升，產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)能不匹配。
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