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1.安信視點(diǎn):短期震蕩不改中期上揚(yáng)趨勢(shì)
　　昨上周五，港股早盤(pán)探底后快速拉升，隨后迅速回落，午后維持震蕩。截至收盤(pán)，恒生指數(shù)收漲0.42%，報(bào)19450.67點(diǎn):恒生科技指數(shù)漲0.31%;恒生國(guó)企指數(shù)漲0.66%。全日市場(chǎng)成交額為1360.26億港元，南向資金凈賣(mài)出t窄，15.69億港元。
　　全周來(lái)看，港股高位震蕩回落，日均交易額為1321億港元，較上周的1911億港元大幅回落，亦是近三周以來(lái)的最低水平。恒生指數(shù)按周收跌2.26%,恒生科技指數(shù)按周跌5.04%。從技術(shù)分析的角度來(lái)看，港股的短期頭部已經(jīng)形成，后市有較大概率進(jìn)入回吐調(diào)整期，操作上應(yīng)當(dāng)保持高度警惕。南向資金合計(jì)為凈流入45.59億港元，市場(chǎng)調(diào)整后，資金重回流入態(tài)勢(shì)，顯示當(dāng)下港股市場(chǎng)仍非常具有吸引力。受美聯(lián)儲(chǔ)加息鷹派表態(tài)影響，美股持續(xù)下行，標(biāo)普按周跌2.08%，道指按周跌1.66%，納指按周跌2.72%。
　　個(gè)股來(lái)看，君實(shí)生物1877.HK逆勢(shì)漲2.03%，按周漲11.37%。公司研發(fā)的新冠小分子W116進(jìn)入全球三期臨床推進(jìn)，期待后續(xù)進(jìn)展。當(dāng)前防控形勢(shì)略有放松，第三針加強(qiáng)針推進(jìn)、后續(xù)若接種第四針都是潛在增量空間。未來(lái)如果進(jìn)一步優(yōu)化防控措施，新冠藥作為防控體系重要一環(huán)具有廣闊前景。公司合作開(kāi)發(fā)的新冠小分子RdRp抑制劑WV116在國(guó)內(nèi)進(jìn)度領(lǐng)先。此前已獲得烏茲別克斯坦緊急投權(quán)，目前處于多項(xiàng)國(guó)際多中心的期臨床研究中，其中對(duì)比輝瑞Paxlovid用于輕中度新冠患者治療的有效性與安全性的期臨床研究達(dá)到主要和次要臨床終點(diǎn)。公司前期跌幅較大，短期存在估值修復(fù)空間。公司前期跌幅超過(guò)50%，作為創(chuàng)新藥優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，目前在創(chuàng)新藥板塊內(nèi)相對(duì)滯漲，估值彈性較大，君實(shí)生物是安信國(guó)際12月金股，推薦投資者關(guān)注!
　　總的來(lái)看，由于近期港股在較短時(shí)間內(nèi)很大程度對(duì)防疫及地產(chǎn)放松進(jìn)行了定價(jià)，后續(xù)港股市場(chǎng)或存在較大波動(dòng),但我們認(rèn)為，震蕩上漲的趨勢(shì)并沒(méi)有發(fā)生變化。后續(xù)除了關(guān)注港股上市公司盈利層面的修復(fù),基于港股市場(chǎng)的特性。投資人同樣需要關(guān)注海外流動(dòng)性的變化。現(xiàn)在市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)23年下半年后美聯(lián)儲(chǔ)將停止加息甚至降息，屆時(shí)海外流動(dòng)性的恢復(fù)也有望推動(dòng)港股估值的進(jìn)一步抬升。此外，從近期中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的指引來(lái)看，中國(guó)將轉(zhuǎn)入新的擴(kuò)張周期。從而，股市、經(jīng)濟(jì)、人民幣匯率均在23年有較大概率走強(qiáng)，港股有望在這樣的大背景下在2023年走出獨(dú)立于海外市場(chǎng)的走勢(shì)。
　　分析師:韓致立