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2022年12月20日，財政部公布了今年1-11月財政數(shù)據(jù)。盡管財政運行仍被疫情和經(jīng)濟下行壓力籠罩，1-11月財政收入增速持續(xù)上行；財政支出單月強度保持穩(wěn)定，基建類支出單月創(chuàng)年內(nèi)新低。
1-11月累計，全國一般公共預(yù)算收入185518億元，扣除留抵退稅因素后增長6.1%，按自然口徑計算下降3%；1-11月累計，全國一般公共預(yù)算支出227255億元，同比增長6.2%，增速較上月有所下行。
1-11月累計，全國政府性基金預(yù)算收入60161億元，同比下降21.5%；全國政府性基金預(yù)算支出95961億元，同比增長5.5%。國有土地使用權(quán)出讓收入51174億元，同比下降24.4%；國有土地使用權(quán)出讓收入相關(guān)支出53606億元，同比下降15.4%。
簡評：
一、財政收入持續(xù)增長，單月增速加速修復(fù)
11月財政收入單月增速繼續(xù)回升，財政收入水平達(dá)到全年預(yù)算進度的88%。1-11月全國一般公共預(yù)算收入185518億元，累計同比下滑3%，單月增速同比增長24.6%，創(chuàng)下年內(nèi)單月財政收入增速最高值。一方面，隨著留抵退稅影響逐漸消退，財政收入的年底攻堅闖關(guān)的動力更足，財政收入累計增速預(yù)計在十二月向-2%靠近；另一方面，由于去年四季度有部分所得稅、增值稅緩稅政策出臺形成低基數(shù)，助推了本月財政增速的高增。
從財政收入預(yù)算完成度角度觀察，目前財政收入完成度達(dá)到88%，單月修復(fù)可觀，但修復(fù)速度有所放緩，整體收入水平仍低于去年和前年同期水平，考慮到疫情在年底對經(jīng)濟的沖擊，完成今年財政收入預(yù)算的難度很大。由于十二月全國范圍疫情政策逐漸放松，“經(jīng)濟陣痛期”仍需市場主體進一步適應(yīng)，在可見的幾個月內(nèi)財政收入繼續(xù)提速障礙較多，預(yù)計后續(xù)財政收入增速會有所回落，但由于四季度以來的加速修復(fù)，年內(nèi)的財政收入體量仍有望持平去年同期水平。
結(jié)構(gòu)來看，多數(shù)稅種增速延續(xù)十月以來的增長態(tài)勢。1-11月全國稅收收入152826億元，扣除留抵退稅因素后增長3.5%，按自然口徑計算下降7.1%，降幅較上個月繼續(xù)縮窄，非稅收入30818億元，同比增長23.2%，增速逐月加快，對財政整體收入形成小幅抬升。不同稅種來看，增值稅和所得稅等大稅種收入增速改善幅度較大，1-11月國內(nèi)增值稅43530億元，扣除留抵退稅因素后增長3.4%，回暖態(tài)勢明顯。企業(yè)所得稅43008億元，同比增長3.8%，增速小幅提升；個人所得稅13604億元，同比增長8%，增速略有回落。整體來看，增值稅、所得稅大稅種的增速拉升是10月以來財政收入上行的主要驅(qū)動力，其主要影響因素在于低基數(shù)效應(yīng)、減稅降費政策的告一段落和資金入庫分流調(diào)整等。
小稅種方面，多稅種增速均出現(xiàn)單月持續(xù)為正，但土地和地產(chǎn)相關(guān)稅種增速繼續(xù)維持低位。1-11月累計，消費稅錄得15571億元，同比上升18%，增速大幅提升；進口貨物增值稅、消費稅18499億元，同比增長13.4%；關(guān)稅錄得2623億元，同比下滑0.4%，和進出口部門的高位回落數(shù)據(jù)相映照。土地和房地產(chǎn)相關(guān)稅收表現(xiàn)仍然維持低迷，繼續(xù)拖累整體財政收入。1-11月土地增值稅錄得5864億元，同比下降9%；耕地占用稅1145億元，同比增長23%；房產(chǎn)稅3262億元，比上年同期增長10%；契稅5209億元，比上年同期下降23.8%。當(dāng)前中央政府和各地地方政府正在積極出臺地產(chǎn)寬松政策，但地產(chǎn)行業(yè)格局尚未穩(wěn)定，房地產(chǎn)行業(yè)銷售和投資等指標(biāo)全面復(fù)蘇至少需要等到明年，對整體財政收入的拖累預(yù)計會一直延續(xù)到明年上半年。
二、財政支出中疫情開支陡升，基建支持力度持續(xù)回落
總體來看，1-11月財政支出增速有所下滑。1-11月累計，全國一般公共預(yù)算支出227255億元，同比增長6.2%，增速較上月有所下滑。目前來看，財政支出預(yù)算完成度達(dá)到85%，基本持平過往年度的支出進度，預(yù)計財政支出年底前仍將扮演重要的穩(wěn)增長作用。
結(jié)構(gòu)來看，本月的支出結(jié)構(gòu)中民生類支出獨占鰲頭，而基建類支出則維持下行趨勢。在經(jīng)濟壓力增大，全國各地疫情不斷的情況下，財政在社會保障和衛(wèi)生健康類的投入持續(xù)加碼，四季度以來的疫情多地爆發(fā)讓衛(wèi)生健康類支出連續(xù)兩個月出現(xiàn)高增。基建類支出由于基期因素和支出力度下滑等因素，增速單月繼續(xù)下滑，農(nóng)林水、城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)、交通運輸和節(jié)能環(huán)保類增速分別錄得-5.45%、-0.68%、0.12%和-4.17%。年底基建的主要來源包括專項債和政策性金融工具，財政支出內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性調(diào)整以及去年年底的基建支出發(fā)力導(dǎo)致當(dāng)前基建支出增速較低。
三、土地市場冷清繼續(xù)拖累政府性基金收入，單月增速已經(jīng)出現(xiàn)筑底現(xiàn)象
政府性基金收入與土地出讓金收入增速本月筑底。目前房地產(chǎn)市場信用風(fēng)險尚未完全出清，土拍市場熱度不高，政府性基金收入下行增速有所收斂，增速為21.5%。1-11月土地出讓金收入延續(xù)微弱復(fù)蘇態(tài)勢，錄得51174億元，增速低位回升至-24.4%，處于持續(xù)筑底階段，但預(yù)算完成度只有近60%。我們判斷，在當(dāng)前疫情后經(jīng)濟恢復(fù)尚未實現(xiàn)、地產(chǎn)行業(yè)悲觀情緒尚未緩解的形勢下，政策的松綁和見效仍然需要居民信心回暖，從當(dāng)前土拍的數(shù)據(jù)觀察，民企拿地?zé)崆槿圆桓?，判斷年底前政府性基金收入?/div>
