>> 招商證券-熱門賽道跟蹤系列(十)：中央經(jīng)濟(jì)工作會議帶來的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會-221222
| 上傳日期： |
2022/12/23 |
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| 2823KB |
| 格式： |
pdf 共56頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏,陳剛 |
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11月回顧：11月我們建議關(guān)注的熱門賽道是儲能（-3.6%）、工業(yè)自動化（-4.0%）、醫(yī)療器械及服務(wù)（-9.1%）、光伏（-14.4%），四個賽道組合相對萬得全A的平均超額收益率為-7.8%。
本期專題：中央經(jīng)濟(jì)工作會議帶來的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會：本次中央經(jīng)濟(jì)工作會議在產(chǎn)業(yè)政策方面，以擴(kuò)大內(nèi)需為第一要務(wù)，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈，科技攻關(guān)，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全和科技自立自強(qiáng)。推薦重點產(chǎn)業(yè)：①新能源：重點關(guān)注從0~1的細(xì)分技術(shù)趨勢變革，包括復(fù)合集流體、大型儲能、鈉離子電池、便攜式儲能、類儲能（火電靈活性改造）、鈣鈦礦電池、POE膠膜；②數(shù)字經(jīng)濟(jì)：重點關(guān)注數(shù)據(jù)要素投資機(jī)會，包括云計算和智慧城市；③人工智能：重點關(guān)注機(jī)器學(xué)習(xí)投資機(jī)會。
核心觀點：12月打分靠前的賽道為：儲能、智能駕駛、鋰電、醫(yī)療器械及服務(wù)。儲能：海外需求旺盛，國內(nèi)滲透率低，大儲商業(yè)模式明確，近期儲能項目和政策集中落地；智能駕駛：各地政策頻繁出臺，工信部和公安部推動L3/L4級智能駕駛上路試點工作；鋰電：動力電池裝機(jī)量高景氣延續(xù)，上游鋰礦價格逐步回落緩解成本壓力。醫(yī)療器械及服務(wù)：疫情防控放開之后需求提升。
賽道景氣跟蹤：光伏：1-11月我國光伏裝機(jī)65.71GW，同比88.7%，光伏產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)降價。風(fēng)電：1-11月我國風(fēng)電裝機(jī)22.52GW，同比-8.8%；10月風(fēng)機(jī)出口金額同比上升25.27%。綠電：11月太陽能發(fā)電同比增長11.3%，增速下降；風(fēng)力發(fā)電同比增長5.7%，增速下降。鋰電：11月新能源汽車同比增長74.79%，較10月下滑；鋰價呈現(xiàn)回落態(tài)勢。儲能：前三季度我國電化學(xué)儲能裝機(jī)約6.6GW，同比增長78%。新型電力系統(tǒng)：1-10月電網(wǎng)建設(shè)投資完成額同比增長3%，增速下降；電源建設(shè)投資完成額同比增長27%，增速上行。氫能：11月燃料電池車銷量367輛，累計同比增長158.0%。半導(dǎo)體國產(chǎn)替代：9月我國智能手機(jī)出貨量下降4.60%，降幅收窄；11月我國集成電路產(chǎn)量同比下滑15.20%，產(chǎn)量小幅回升。工業(yè)自動化：11月我國金屬切削機(jī)床產(chǎn)量同比增長4.17%，同比轉(zhuǎn)正；11月我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比增長25.69%，增速回落。白酒：11月茅五瀘高端酒線上銷售價格同比下滑9.4%，跌幅繼續(xù)收窄。
風(fēng)險提示：熱門賽道發(fā)展不及預(yù)期
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