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本周市場(chǎng)延續(xù)縮量調(diào)整行情，賽道股、黑色系等前期短期博弈色彩較濃的方向均出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，新冠藥向細(xì)分演繹后也開始退潮，周度表現(xiàn)來看，消費(fèi)、出行等疫后修復(fù)方向依然是市場(chǎng)主要焦點(diǎn)，但周五盤面顯示大消費(fèi)板塊內(nèi)部開始陷入分歧，相對(duì)低位的數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向有所接力。
　　從本質(zhì)來看，近期賽道股跌跌不休，不僅是因?yàn)榛久娴霓D(zhuǎn)弱，更多的市場(chǎng)風(fēng)格的偏移以及情緒的演繹，很多人不看好成長(zhǎng)買價(jià)值，核心還是在于市場(chǎng)預(yù)期明年內(nèi)需政策會(huì)刺激，但海外需求堪憂。在市場(chǎng)資金配置重心不在賽道之時(shí)，任何的消息面的利空都會(huì)加劇市場(chǎng)的恐慌，但在空頭情緒集中釋放后，那些被錯(cuò)殺的個(gè)股可能會(huì)迎來一定程度的修復(fù)。
　　展望來看，壓制市場(chǎng)的核心因素還是資金面，年末往往會(huì)有流動(dòng)性問題，股票市場(chǎng)短期資金供給不足，我們看到北上近期一直在抄底，但內(nèi)資一直有壓力。12月7日之后市場(chǎng)步入震蕩調(diào)整期，融資成交占比持續(xù)下行，近期各大情緒指標(biāo)已經(jīng)觸及歷史極值，指數(shù)估值上已具備較強(qiáng)安全性，考慮到當(dāng)前基本面穩(wěn)定向好，后續(xù)進(jìn)一步下行的動(dòng)能和空間均有限，這個(gè)位置建議逐步加倉(cāng)。配置方向上，依然建議圍繞安全與創(chuàng)新、疫后修復(fù)兩條主線，重點(diǎn)關(guān)注受益數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的計(jì)算機(jī)、通信，以及估值與盈利匹配度較好的家電、汽車等消費(fèi)類標(biāo)的。宏觀驅(qū)動(dòng)的機(jī)會(huì)，關(guān)注有色和券商。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不及預(yù)期；財(cái)政與貨幣政策不及預(yù)期；全球突發(fā)性事件影響；股市突發(fā)性事件影響；引用數(shù)據(jù)滯后或不及時(shí)；歷史規(guī)律失真等。