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事件：公司發(fā)布《非公開發(fā)行A股股票發(fā)行情況報(bào)告書》，公告定增完成
　　公司本次非公開發(fā)行A股股票2260.8萬股，發(fā)行價(jià)格52.21元/股，共募集資金11.8億元（扣除與本次非公開發(fā)行相關(guān)的發(fā)行費(fèi)用1910.5萬元，實(shí)際募集資金凈額為11.6億元）。本次發(fā)行共收到40單有效申購報(bào)價(jià)單，最終共有15家境內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)獲配。發(fā)行對象認(rèn)購的股份自本次發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
　　定增募資用于產(chǎn)能擴(kuò)建，為公司長遠(yuǎn)發(fā)展保駕護(hù)航
　　本次非公開發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后用于投入兩項(xiàng)產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目：1）廣東阿華食品有限責(zé)任公司年產(chǎn)65,700噸鹵制肉制品及副產(chǎn)品加工建設(shè)項(xiàng)目；2）廣西阿秀食品有限責(zé)任公司年產(chǎn)25,000噸鹵制肉制品及副產(chǎn)品加工建設(shè)項(xiàng)目。2020年公司產(chǎn)能利用率約為87.5%，生產(chǎn)能力趨于飽和，而當(dāng)前公司正處于門店深度全國化擴(kuò)張時(shí)期，疊加公司在美食生態(tài)圈，尤其是在泛鹵味賽道的布局，預(yù)計(jì)未來對產(chǎn)能的需求持續(xù)增大。公司前瞻性進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)建，將進(jìn)一步完善供應(yīng)鏈，為主業(yè)擴(kuò)張以及業(yè)務(wù)外延打好基礎(chǔ)。
　　2023年門店經(jīng)營預(yù)計(jì)逐步改善，門店擴(kuò)張穩(wěn)步推進(jìn)
　　今年以來幾輪疫情反復(fù)對公司經(jīng)營沖擊顯著，當(dāng)前防疫政策優(yōu)化，預(yù)計(jì)在短暫的陣痛期后，線下人流將逐步恢復(fù)正常，明年公司門店收入將迎來修復(fù)。開店方面，公司上半年凈開店1207家，下半年保持自然開店?duì)顟B(tài)，預(yù)計(jì)全年順利完成1000-1500家開店目標(biāo)。在今年行業(yè)中小品牌普遍出現(xiàn)凈閉店的情況下，絕味食品逆勢擴(kuò)張門店，凸顯公司門店擴(kuò)張能力，其背后是公司突出的供應(yīng)鏈以及加盟商管理能力作為支撐，我們繼續(xù)看好疫后公司門店穩(wěn)步擴(kuò)張。當(dāng)前公司業(yè)績端受制于成本高位，考慮到大宗商品價(jià)格同比漲幅明顯影響?zhàn)B殖成本以及鴨農(nóng)擴(kuò)產(chǎn)傳導(dǎo)至鴨副價(jià)格有一定的時(shí)滯，預(yù)計(jì)成本端壓力還將持續(xù)一段時(shí)間，但我們對后續(xù)成本不悲觀，成本拐點(diǎn)的出現(xiàn)將為公司帶來更大的業(yè)績彈性。
　　盈利預(yù)測與投資建議：維持“買入”評級
　　預(yù)計(jì)2022-2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入69.8/83.5/96.7億元，同比+6.6%/+19.6%/+15.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.5/10.7/14.7億元，同比-54.5%/+139.1%/+37.6%；EPS分別為0.73/1.75/2.41元；當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE分別為83/35/25倍，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　疫情發(fā)展超預(yù)期；原材料價(jià)格上漲超預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力增大影響消費(fèi)能力；食品安全問題。