>> 國信證券-游戲行業(yè)快評：進(jìn)口版號時隔18個月后重啟，騰訊頭部射擊游戲《無畏契約》獲得版號-221229
| 上傳日期： |
2022/12/29 |
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| 354KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
謝琦 |
| 下載權(quán)限： |
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事項：
12月28日，國家新聞出版署官網(wǎng)公布了2022年12月份國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲和2022年進(jìn)口網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅲ舶l(fā)放國產(chǎn)版號84款，進(jìn)口版號44款。合計21款端游、4款主機(jī)游戲、110款移動游戲。
梳理如下：1）本次版號下發(fā)涉及上市公司超過10家：騰訊、網(wǎng)易、快手、金山軟件、創(chuàng)夢天地、阿里巴巴、心動公司、完美世界、盛天網(wǎng)絡(luò)等，我們統(tǒng)計，騰訊和網(wǎng)易分別獲得6款及3款游戲版號，頭部廠商版號獲批數(shù)量創(chuàng)重啟以來新高。2）本次版號涉及重點(diǎn)游戲較多，包括騰訊《無畏契約》《寶可夢大集結(jié)》、網(wǎng)易《巔峰極速》、西山居《塵白禁區(qū)》、快手《西行紀(jì)燃魂》、心動公司《火力蘇打》等。3）從品類/題材來看，本次版號涵蓋射擊、二次元等題材，表明對該類題材仍然持允許態(tài)度；從進(jìn)口版號來看，IP/研發(fā)方來源地區(qū)包括日、韓各不少于4款、美國不少于3款。
國信互聯(lián)網(wǎng)觀點(diǎn)：
1）版號常態(tài)化發(fā)放，且頭部游戲公司獲取版號數(shù)量創(chuàng)新高，有望提振市場信心
自4月游戲版號重啟后，版號發(fā)放愈發(fā)常態(tài)化，基本維持國產(chǎn)版號每月一批、進(jìn)口版號每年一批的節(jié)奏。本次共發(fā)放國產(chǎn)版號84款，進(jìn)口版號44款。合計21款端游、4款主機(jī)游戲、110款移動游戲。本次在年末補(bǔ)齊了進(jìn)口版號的發(fā)放，且騰訊和網(wǎng)易代表游戲版號審批和發(fā)放節(jié)奏全面常態(tài)化。并且騰訊和網(wǎng)易分別獲得6款及3款游戲版號，頭部廠商版號獲批數(shù)量創(chuàng)重啟以來新高。
2）從題材品類和進(jìn)口屬地來看，游戲內(nèi)容監(jiān)管走向開放
此前市場擔(dān)憂版號審批會越發(fā)嚴(yán)格，對部分題材品類和進(jìn)口屬地繼續(xù)加強(qiáng)限制。本次版號有射擊類4款、二次元不少于3款、女性向游戲2款，其余產(chǎn)品還涉及生存、競速等題材；從進(jìn)口版號來看，本次下發(fā)包含IP或者研發(fā)方來自日本的產(chǎn)品不少于4款、來自韓國不少于4款、來自美國不少于3款。我們認(rèn)為這代表版號審批在嚴(yán)格執(zhí)行規(guī)定的同時，對內(nèi)容、IP的監(jiān)管更加開放。
3）版號重啟，有助于提振2023年游戲行業(yè)流水及促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)廣告回暖
頭部游戲版號獲批，有望對2023年游戲公司游戲收入產(chǎn)生積極影響。我們上調(diào)騰訊的2023-2024年盈利預(yù)期（預(yù)計2022-2024調(diào)整后凈利潤為1180/1536/1791億元，上調(diào)幅度分別為0%/8%/7%）。重點(diǎn)推薦游戲龍頭騰訊控股、網(wǎng)易，及游戲廣告收入占比較高、順周期彈性大的互聯(lián)網(wǎng)公司快手。
風(fēng)險提示：
版號數(shù)量減少的風(fēng)險；版號暫停的風(fēng)險；新產(chǎn)品上線不及預(yù)期的風(fēng)險；監(jiān)管政策收緊的風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險
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