>> 華安證券-國防軍工行業(yè)深度報告：信息化，武器裝備的中樞神經(jīng)系統(tǒng)-221231
| 上傳日期： |
2022/12/31 |
大小： |
11698KB |
| 格式： |
pdf 共150頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭小霞 |
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國防信息化是我國新時代國防建設(shè)的驅(qū)動力
《新時代的中國國防》白皮書指出，以信息技術(shù)為核心的軍事高新技術(shù)日新月異，武器裝備遠程精確化、智能化、隱身化、無人化趨勢更加明顯，戰(zhàn)爭形態(tài)加速向信息化戰(zhàn)爭演變，智能化戰(zhàn)爭初現(xiàn)端倪。
現(xiàn)代信息技術(shù)不僅顯著提高了軍隊指揮作戰(zhàn)的效率，而且極大提升了軍隊獲取戰(zhàn)場信息的豐富度，有效的獲取、處理和利用信息成為了現(xiàn)代戰(zhàn)爭中各方爭先搶占的戰(zhàn)略制高點。建設(shè)信息化國防已經(jīng)成為新世紀各國國防現(xiàn)代化建設(shè)所追求的主要目標(biāo)。
武器裝備信息化系統(tǒng)構(gòu)成復(fù)雜，行業(yè)高景氣度催生多領(lǐng)域投資機遇
武器裝備信息化是指利用信息技術(shù)，使武器裝備在預(yù)警探測、情報偵察、精確制導(dǎo)、火力打擊、指揮控制、通信聯(lián)絡(luò)、戰(zhàn)場管理等方面實現(xiàn)信息采集、融合、處理、傳輸、顯示的網(wǎng)絡(luò)化、自動化和實時化。信息化武器裝備是復(fù)雜技術(shù)系統(tǒng)，是當(dāng)前裝備發(fā)展的高級形態(tài)。
從產(chǎn)業(yè)鏈來看，國防軍工信息化行業(yè)上游主要是為信息化武器裝備制造提供零部件以及信息化武器裝備控制系統(tǒng)，包括電子元器件、集成電路、特種材料等；行業(yè)下游是軍事應(yīng)用領(lǐng)域，包括信息安全、偵查預(yù)警、衛(wèi)星導(dǎo)航、軍事通信等多領(lǐng)域。根據(jù)智研咨詢預(yù)測，2027年我國軍工信息化總市場規(guī)模超1600億元，眾多細分領(lǐng)域蘊含巨大潛力和發(fā)展機遇。
此外，信息化并非國防軍工行業(yè)獨有的發(fā)展趨勢，傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型同樣需要信息化助力，未來多領(lǐng)域的軍工信息化產(chǎn)品有望憑借其優(yōu)異的性能迅速切入民用領(lǐng)域，獲取增量市場。
多技術(shù)融合構(gòu)建企業(yè)核心競爭力，產(chǎn)業(yè)鏈齊頭并進方能助行業(yè)發(fā)展
企業(yè)競爭力方面，信息化武器裝備是復(fù)雜技術(shù)系統(tǒng)，包含從材料、元器件、組件、部件到整機多個層級。若各層級技術(shù)成熟度不均衡、各車間制造發(fā)展不均衡，產(chǎn)品的最終性能也極難得到高標(biāo)準(zhǔn)的軍工企業(yè)的認可。因此對于企業(yè)而言，掌控全流程生產(chǎn)工藝，保障產(chǎn)品可靠、優(yōu)異的性能，是構(gòu)建企業(yè)核心競爭力的關(guān)鍵。
行業(yè)競爭格局方面，信息化武器裝備的制造包括了核心元器件、零部件、軟件和新材料、新工藝等內(nèi)容，也包括設(shè)計仿真、生產(chǎn)調(diào)試、服務(wù)保障等環(huán)節(jié)，是一項系統(tǒng)工程。隨著裝備進一步向一體化、智能化方向發(fā)展，系統(tǒng)集成度和復(fù)雜度不斷提高，其生產(chǎn)工藝越來越復(fù)雜、裝配精度和可靠性要求越來越高。單家企業(yè)不可能獨立完成全部環(huán)節(jié)，信息化武器裝備的生產(chǎn)研發(fā)需要全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)集聚各方優(yōu)勢資源，集中力量才能實現(xiàn)。因此，國防軍工信息化企業(yè)之間的關(guān)系更多是唇齒相依，而非直接競爭。
此外，信息技術(shù)發(fā)展的最大特點就是迭代速度快，因此信息化武器裝備的研制需要大量企業(yè)前仆后繼的努力，國防軍工信息化行業(yè)仍有足夠的空間吸納更多企業(yè)加入核心技術(shù)領(lǐng)域攻關(guān)項目。
投資建議
基于政策繼續(xù)大力支持國防信息化建設(shè)，我們預(yù)計國防信息化行業(yè)將迎來快速發(fā)展期，建議關(guān)注衛(wèi)星、雷達、光纖線纜、軍工通信、軍工電子、無人機、仿真訓(xùn)練、網(wǎng)絡(luò)安全及綜合信息化等細分賽道。
風(fēng)險提示
行業(yè)需求不及預(yù)期、相關(guān)公司產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期、技術(shù)迭代導(dǎo)致部分公司產(chǎn)品需求不及預(yù)期、原材料價格波動影響部分公司毛利率、疫情影響部分公司產(chǎn)品交付進度。
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