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上周政策情況：支持房地產(chǎn)合理融資需求，多個(gè)二線(xiàn)城市四限放松。上周銀保監(jiān)會(huì)、央行表態(tài)支持房地產(chǎn)行業(yè)合理融資需求，其中央行貨幣政策委員會(huì)22Q4例會(huì)指出，要滿(mǎn)足行業(yè)合理融資需求，推動(dòng)行業(yè)重組并購(gòu)，改善優(yōu)質(zhì)頭部房企資產(chǎn)負(fù)債狀況。地方層面，上周多個(gè)二線(xiàn)城市四限放松，東莞限購(gòu)取消，重慶限貸放松，成都限購(gòu)放松。
　　上周基本面情況：新房成交環(huán)比回升，房企推盤(pán)意愿較弱。根據(jù)房管局及克而瑞數(shù)據(jù)，上周41城新房成交面積環(huán)比上升17.5%，同比下降32.9%，12月前29天41城新房成交面積同比下降26.3%，降幅環(huán)比11月收窄4.9pct；上周12城二手房單周成交環(huán)比下降1.5%，12月前29天同比下降11.4%，環(huán)比11月由正轉(zhuǎn)負(fù)。推盤(pán)方面，11城單周推盤(pán)面積環(huán)比下降20.1%，12月前29天推盤(pán)面積環(huán)比上升1.4%，同比下降19.0%，房企推盤(pán)意愿較弱。
　　上周土地情況：土地成交邊際上行，武漢等地完成兩集中土拍。22年第52周商住土地成交面積環(huán)比上升16.5%，出讓金環(huán)比上升2.5%，溢價(jià)率為2.0%，環(huán)比下降0.2pct。22年前52周商住土地成交面積同比下降29.7%，出讓金同比下降31.9%，溢價(jià)率3.2%。兩集中方面，上周武漢五批次推出19宗，第三日底價(jià)成交3宗，總地價(jià)21億元；武漢六批次推出17宗，底價(jià)成交16宗，溢價(jià)1宗，總地價(jià)236億元；濟(jì)南四批次推出14宗，底價(jià)成交11宗，觸頂3宗，總地價(jià)57億元；長(zhǎng)沙四批次推出13宗，底價(jià)成交11宗，溢價(jià)2宗，總地價(jià)78億元。
　　開(kāi)發(fā)板塊觀點(diǎn)：?jiǎn)沃艹山画h(huán)比回升，二線(xiàn)城市政策加速改善。22年最后一周疫情影響有所減弱，各地需求政策持續(xù)改善，東莞全面取消限購(gòu)并放松限售，重慶成為長(zhǎng)沙之后第二個(gè)通過(guò)保租房?jī)?yōu)化商業(yè)貸款住房套數(shù)認(rèn)定，成都、廣州推出深化“帶押過(guò)戶(hù)”，大連放松契稅。多因素影響下41城新房成交環(huán)比增長(zhǎng)，其中北京、廣州等此前受影響較大的城市成交明顯恢復(fù)，預(yù)計(jì)未來(lái)基本面企穩(wěn)回升。22年是供給側(cè)大洗牌的一年，強(qiáng)信用強(qiáng)投資房企表現(xiàn)出顯著更強(qiáng)的基本面彈性，隨著整體市場(chǎng)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)未來(lái)強(qiáng)信用強(qiáng)投資企業(yè)將持續(xù)領(lǐng)跑，強(qiáng)中信用弱投資企業(yè)壓力緩和改善可期，板塊及優(yōu)質(zhì)房企具備估值修復(fù)及投資機(jī)會(huì)。
　　上周物業(yè)觀點(diǎn)：板塊低位小幅下滑。22年最后一周，恒生指數(shù)上漲1.0%，物業(yè)板塊平均下跌1.0%，央國(guó)企物業(yè)龍頭上漲0.1%，民企物業(yè)龍頭下跌2.8%，物業(yè)板塊整體動(dòng)態(tài)PE小幅下跌至11.4x，處于19年以來(lái)10%分位。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示?；久娌患邦A(yù)期，包括行業(yè)政策面改善力度不及預(yù)期；融資收緊；供給側(cè)改革出清影響情緒，對(duì)于市場(chǎng)情緒產(chǎn)生擾動(dòng)