>> 中銀證券-社會服務行業(yè)周報：雙節(jié)疊加政策優(yōu)化，出境游重啟提振出行信心-230102
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
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| 1460KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
李小民 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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2022.12.26-2022.12.30：上證綜指累計上漲1.42%，報收3,089.26。滬深300上一交易周上漲1.13%，報收3,871.63。上一交易周申萬（2021）31個一級行業(yè)中26個上漲，漲幅最大的五名是國防軍工、公用事業(yè)、美容護理、電力設備、環(huán)保，其中社會服務板塊上漲1.04%，在申萬一級31個行業(yè)排名中位列第17。社會服務行業(yè)跑輸滬深300指數(shù)0.09pct。上一交易周社會服務子板塊及旅游零售板塊中3個上漲，漲跌幅由高到低分別為：酒店餐飲（6.39%），專業(yè)服務（1.81%），旅游及景區(qū)（0.92%），旅游零售（-3.27%），教育（-7.53%）。
三亞航空旅游市場快速回暖，機場免稅業(yè)務再升級；元旦跨省游增長，國內長線旅游市場有望加速回暖；出入境政策再優(yōu)化，刺激需求提振信心；我們維持行業(yè)強于大市評級。三亞航空旅游市場快速回暖，機場免稅業(yè)務再升級。三亞鳳凰國際機場25日發(fā)布消息，自“新十條”疫情防控優(yōu)化措施發(fā)布以來，三亞航空旅游市場實現(xiàn)快速回暖。為滿足更多旅客的免稅購物需求，三亞機場免稅業(yè)務再升級，當日新增多家奢侈品牌入駐并正式對外營業(yè)。據(jù)中新網(wǎng)，12月8日至12月23日，三亞機場航班運輸架次、旅客吞吐量、貨郵吞吐量分別達到4611架次、55.40萬人次、3841.55噸，環(huán)比11月22日至12月7日分別增長119.99%、143.52%、82.02%，航空旅游市場人氣實現(xiàn)快速復蘇向好趨勢。
元旦跨省游增長，國內長線旅游市場有望加速回暖。元旦多個旅游勝地也將迎來2023年的第一批游客。隨著疫情防控政策不斷優(yōu)化調整，國內長線旅游熱門目的地開始加速回暖。攜程發(fā)布報告稱，作為疫情防控放開后的首個小長假，2023年元旦跨省游占比已近六成，較2022年中秋小長假穩(wěn)步提升，比2022年元旦增長34%。馬蜂窩旅行玩樂大數(shù)據(jù)顯示，長線出行在防疫政策放寬后的第一個小長假呈明顯上升趨勢，跨省游訂單量在元旦旅行產品中的占比較去年同期上漲近30%。據(jù)去哪兒29日披露的數(shù)據(jù)顯示，自12月19日，元旦期間出發(fā)的機票預訂量逐日增長，北京、成都、廣州成為第一波開啟跨省出游的地區(qū)。
出入境政策再優(yōu)化，刺激需求提振信心。12月26日，國家衛(wèi)生健康委發(fā)布公告，將新型冠狀病毒肺炎更名為新型冠狀病毒感染，并將于2023年1月8日起，對新型冠狀病毒感染實施“乙類乙管”。按照相關方案要求，自2023年1月8日起，取消來華人員入境后全員核酸檢測和集中隔離，取消“五個一”及客座率限制等國際客運航班數(shù)量管控措施。此外，前述公告提到“有序恢復中國公民出境旅游”，消息一出，各主要旅行服務平臺上，國際機票瞬時搜索量迅速增加，出入境機票、酒店搜索量達3年來峰值。不少留學生和在國外工作的華人著手安排這個春節(jié)回國與親人團聚，也有不少國人立馬規(guī)劃起久違的出境游行程。但受限于國際航班編排審批，航班供給量短期內不會大幅增加。預期隨著出入境限制的幾乎全面取消，出入境需求有望實現(xiàn)反彈。
投資建議
元旦已至，春節(jié)即將到來，在假日的催化和政策的邊際放寬下當前旅游市場出行半徑有所提高，短期文旅出行市場或有望實現(xiàn)加速修復。長期來看疫情影響必將翻頁，出行產業(yè)鏈將逐步恢復。我們繼續(xù)推薦疫后業(yè)績修復彈性大的相關標的，推薦全渠道免稅龍頭中國中免，疫下受益于市占率提升實現(xiàn)全國布局的錦江酒店、首旅酒店，深耕中高端領域的君亭酒店；提前部署出入境游有望快速反彈的眾信旅游、嶺南控股；本地餐飲消費代表同慶樓；卡位優(yōu)質的宋城演藝，重點布局周邊游區(qū)的中青旅、天目湖，受益于邊境游恢復的麗江股份、長白山；受益于促就業(yè)政策推動的人服龍頭科銳國際，具有生活及高頻消費屬性的豫園股份。建議關注出行鏈上下游相關標的以及體育產業(yè)中彩票、設備、賽事運營等相關標的。
評級面臨的主要風險
新冠疫情感染短期沖擊、行業(yè)復蘇不及預期、政策落地及執(zhí)行不及預期。
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