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結(jié)論與建議：
　　事件概要：
　　1)2022年12月30日，茅臺(tái)集團(tuán)召開(kāi)2023年度市場(chǎng)工作會(huì)議。
　　2)發(fā)布2022年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況公告，全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1272億，同比增16.2%，錄得凈利潤(rùn)626億，同比增19.33%；年內(nèi)生產(chǎn)茅臺(tái)酒基酒5.68萬(wàn)噸，系列酒基酒3.5萬(wàn)噸。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　超額完成年初15%的增長(zhǎng)目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。2022年茅臺(tái)酒收入跨越千億，實(shí)現(xiàn)收入1077億，同比增15.2%，“茅臺(tái)1935”放量助力系列酒收入快速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)收入157億，同比增24.7%。單四季度來(lái)看，公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)強(qiáng)大韌勁，茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)收入333億，同比增17%，系列酒收入31.6億，同比增3.4%，預(yù)計(jì)受主動(dòng)控貨來(lái)消化社會(huì)庫(kù)存影響，另外，四季度直銷渠道規(guī)模預(yù)計(jì)繼續(xù)擴(kuò)大，收入占比維持在35%以上（前三季度實(shí)現(xiàn)收入318.8億，同比增117%，收入占比達(dá)36.7%）。
　　2022年?duì)I銷成績(jī)斐然。年初提出“美時(shí)代”和“五合營(yíng)銷法”以來(lái)，2022年公司營(yíng)銷和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化碩果累累：“i茅臺(tái)”平臺(tái)上線，推進(jìn)公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型，截止目前，“i茅臺(tái)”已經(jīng)擁有超3000萬(wàn)注冊(cè)用戶；產(chǎn)品方面，相繼推出虎茅、珍品茅臺(tái)、茅臺(tái)1935、100ml飛天及茅臺(tái)冰淇淋等多款新品，實(shí)現(xiàn)品牌文化出圈、擴(kuò)圈。
　　厚積薄發(fā)動(dòng)力足。茅臺(tái)酒方面，155.16億技改項(xiàng)目建設(shè)中，建成后將新增1.98萬(wàn)噸/年茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)能、8.47萬(wàn)噸儲(chǔ)酒能力，結(jié)合各渠道建設(shè)及改革，茅臺(tái)酒將繼續(xù)為公司業(yè)績(jī)確定性保駕護(hù)航；系列酒方面，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化，聚焦茅臺(tái)1935、茅臺(tái)王子酒醬香經(jīng)典、金王子、漢醬酒和紫迎賓等五個(gè)大單品，新一年有望沖擊200億銷售目標(biāo)，另一方面，2022年醬香系列酒基酒產(chǎn)量同比增超24%，也為未來(lái)系列酒發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
　　預(yù)計(jì)2022-2024年將分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)626億、730.2億和845.3億，分別同比增19.3%、16.6%和15.8%，EPS分別為49.83元、58.13元和67.29元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為35倍、30倍和26倍，予以“買進(jìn)”的投資建議。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力，營(yíng)銷改革不及預(yù)期