>> 財通證券-坤恒順維(688283)發(fā)布高性能頻譜分析儀，持續(xù)打開成長空間-230103
| 上傳日期： |
2023/1/4 |
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| 793KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊燁 |
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此報告為加密報告 |
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事件：公司2023年1月3日正式發(fā)布頻譜/矢量信號分析儀KSW-VSA01，重點面向?qū)嶒炇液彤a(chǎn)線測試應(yīng)用，兼具高性能頻譜分析及多種通信制式信號的解調(diào)分析功能。
新產(chǎn)品綜合性能達(dá)到國內(nèi)高端水平，應(yīng)用領(lǐng)域廣闊。公司頻譜/矢量信號分析儀綜合性能位列國內(nèi)高端：（1）頻率范圍覆蓋8、26和44 GHz（鼎陽科技頻譜儀最高覆蓋26.5GHz，普源精電頻譜儀最高覆蓋7.5GHz）；（2）支持主流無線通信標(biāo)準(zhǔn)型號的解調(diào)分析，最大可配2GHz解調(diào)帶寬；（3）相位噪聲典型值可達(dá)-135dBc/Hz（1GHz,offset=20kHz），能夠在苛刻的測試條件下仍獲得可靠而準(zhǔn)確的測試結(jié)果。KSW-VSA01能夠分析Wi-Fi、5GNR等寬帶信號，可應(yīng)用于無線通信、衛(wèi)星監(jiān)測以及航空領(lǐng)域的研發(fā)和生產(chǎn)測試場景。
“射頻三大件”第二步落地，進(jìn)一步打開成長空間：公司已掌握無線電仿真測試領(lǐng)域的核心技術(shù)，正在積極向通用射頻儀器領(lǐng)域擴展產(chǎn)品矩陣。當(dāng)前射頻微波信號發(fā)生器已實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品銷售，性能可比肩國外高端產(chǎn)品；頻譜分析儀正式發(fā)布落地，完善了在發(fā)射機、接收機、空中接口的測試方案；矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀已完成關(guān)鍵技術(shù)的攻關(guān)，處于樣機研制定型階段?！吧漕l三大件”版圖逐步完善，進(jìn)一步打開成長空間。
投資建議：公司為國內(nèi)高端無線電測試儀器領(lǐng)軍，前期依托技術(shù)積淀戰(zhàn)略布局高端產(chǎn)品，并通過搭建HBI總線平臺實現(xiàn)射頻技術(shù)復(fù)用，持續(xù)推進(jìn)新產(chǎn)品研發(fā)，打開通用儀器廣闊市場。我們預(yù)測公司2022-2024年實現(xiàn)營業(yè)收入2.25、3.17、4.33億元，實現(xiàn)歸母凈利潤0.82、1.09、1.50億元，對應(yīng)PE為65x、48x、35x，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：5G通信技術(shù)落地進(jìn)展不及預(yù)期，新品推廣不及預(yù)期的風(fēng)險，原材料價格大幅波動的風(fēng)險，核心器件外購受限的風(fēng)險。
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