久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

股權激勵彰顯發(fā)展決心，經(jīng)營改善預期增強，維持“增持”
　　1月3日晚間公司發(fā)布2023年限制性股票激勵計劃（草案），擬向217名員工授予450萬股限制性股票，授予價為12.93元/股。股權激勵的實施將有助于充分調動員工積極性，尤其是隨著國內消費復蘇進程的開啟，助力公司在2023年的行業(yè)需求回暖過程中進一步擴大市場份額。我們調整盈利預測，公司2022-2024年EPS分別為0.85、1.08和1.35元（前值：0.85、1.07和1.28元）。根據(jù)Wind一致預期，截至2023/1/3，可比公司2023年平均PE為12x。公司在營銷和渠道管理上先發(fā)優(yōu)勢明顯，中長期看品牌力塑造帶來長期業(yè)績彈性，享受相對估值溢價，給予公司2023年30xPE，給予目標價32.40元（前值：25.5元），維持“增持”。
　　股權激勵彰顯公司發(fā)展決心，有助于調動員工積極性
　　草案顯示，公司計劃以定向增發(fā)股票的方式向217名員工授予450萬股限制性股票，授予價12.93元/股。其中，首次授予限制性股票400.5萬股，分三期解除限售，各期業(yè)績考核目標為2023-2025年的營收分別不低于29億元、35億元、42億元，或者凈利潤（剔除股權激勵分攤費用）分別不低于4.5億元、5.5億元、6.8億元。按我們預計的2022年公司營收23.44億元、凈利潤3.45億元計算，若達成第一期解鎖目標2023年公司營收同比增長23.72%、或者凈利潤同比增長30.43%。我們認為，業(yè)績解鎖目標彰顯公司發(fā)展決心，股權激勵計劃的實施將調動員工積極性。
　　保交樓+線下消費復蘇，2023年經(jīng)營改善預期增強
　　我們認為，2022年12月中央經(jīng)濟工作會議提出扎實做好“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”，再到近2周南京、鄭州等熱點城市放寬限購政策，2023年保交樓的成效將進一步顯現(xiàn)，并創(chuàng)造裝修需求，而這也將為集成灶行業(yè)帶來增量。加之隨著國內經(jīng)濟、消費活動的復蘇，我們認為2023年行業(yè)終端需求改善預期不斷增強。
　　加快產(chǎn)品升級和品類拓展步伐，風物長宜放眼量
　　雖然2022年前三季度公司營收、歸母凈利潤承壓，但公司產(chǎn)品升級和品類拓展的步伐并沒有因此放緩。2022年下半年公司對集成灶的蒸烤功能再次迭代升級，推出X50BCZ蒸烤獨立集成灶；參與起草集成灶洗碗機團體標準，開拓集成灶洗碗機高端市場，2022年雙十一期間集成洗碗機銷量同比增長114%。
　　風險提示：產(chǎn)品升級不及預期；電商競爭加劇；門店擴張不及預期。