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本周觀點更新：
　　2023年基建、地產(chǎn)或仍將是經(jīng)濟增長的重要抓手：2022年12月28日，央行貨幣政策委員會召開2022年第四季度例會指出，要用好政策性開發(fā)性金融工具，重點發(fā)力支持和帶動基礎設施建設?；ㄍ顿Y仍將是23年“穩(wěn)增長”的重要抓手。結合中國特色估值體系框架下，破凈國企估值有望修復，再融資政策放開亦將助力建筑央國企業(yè)務拓展加速，推薦：中國建筑、中國交建、中國中鐵、中國鐵建、中國中冶。
　　例會同時指出，要滿足房地產(chǎn)行業(yè)合理融資需求，推動行業(yè)重組并購，改善優(yōu)質頭部房企資產(chǎn)負債狀況，因城施策支持剛性和改善性住房需求。22Q4-23Q1將是地產(chǎn)政策密集釋放期，需求端具有充足的發(fā)力空間。不過在政策出臺期間，基本面大概率仍會承壓，市場將更多博弈政策帶來的估值彈性，產(chǎn)業(yè)鏈二線方向標的表現(xiàn)或相對更優(yōu)。建議關注：金螳螂、亞士創(chuàng)能、兔寶寶、科順股份、蒙娜麗莎等。23Q2產(chǎn)業(yè)鏈基本面實質性好轉，則可配置一線龍頭，或將迎來估值與盈利的雙重改善。
　　發(fā)改委表示23年REITs或超60只，總規(guī)模超2000億元：2022年12月25日，國家發(fā)改委投資司副司長韓志峰在第七屆“中國PPP論壇”上表示，預計到2022年底，共有24只REITs正式掛牌，總發(fā)行規(guī)模784億元；2023基礎設施REITs很可能會進入快速發(fā)展期，發(fā)改委希望到2023年底基礎設施REITs能夠超60只，發(fā)行規(guī)模超過2000億元。
　　已經(jīng)發(fā)行REITs的原始權益人的再投資能力和投資意愿均大幅提升，企業(yè)可借助旗下REITs平臺形成“投資建設-運營-退出-再投資”的良性循環(huán)，加速回籠資金、降低負債率，助力業(yè)務規(guī)模的持續(xù)擴張。建議關注運營資產(chǎn)占比較高或旗下已有資產(chǎn)掛牌REITs平臺的企業(yè)，如：中國交建、中國鐵建、中國中鐵、中國電建、首創(chuàng)環(huán)保、南山控股、招商蛇口。
　　本周市場表現(xiàn)及高頻數(shù)據(jù)跟蹤：
　　市場表現(xiàn)：本周中信建材指數(shù)-0.93%，其中其他專用材料指數(shù)漲幅最大（+1.77%）、陶瓷指數(shù)跌幅最大（-3.64%）；本周中信建筑指數(shù)+0.47%，其中園林工程指數(shù)漲幅最大（+1.92%）、建筑設計及服務Ⅱ指數(shù)跌幅最大（-0.70%）；本周基建公募REITs板塊平均漲跌幅為-1.37%（算術平均），其中中金普洛斯REIT漲幅最大（+6.39%），紅土深圳安居REIT跌幅最大（-6.56%）。
　　高頻數(shù)據(jù)（12.24-12.30）：水泥：PO42.5水泥均價為475.68元/噸，環(huán)比-0.58%；全國水泥企業(yè)庫容比72.88%，環(huán)比-0.18pct。玻璃：本周現(xiàn)貨價格1,576.00元/噸，環(huán)比+0.25%；玻璃庫存6545.90萬重箱，環(huán)比-2.66%。3.2mm光伏玻璃平均價為27.50元/平米，環(huán)比持平；2mm光伏玻璃平均價為20.50元/平米，環(huán)比持平。玻纖：本周纏繞直接紗價格5,400元/噸，環(huán)比持平；G75電子紗價10,000元/噸，環(huán)比持平。
　　投資建議：建筑建材優(yōu)選組合：鴻路鋼構（12XPE，重點推薦，訂單實質轉好，產(chǎn)量環(huán)比改善，需求弱復蘇下看好公司業(yè)績彈性）、華鐵應急（10XPE，看好設備租賃賽道）、魯陽節(jié)能（14XPE，要約收購落地，打開成長天花板）、中國電建（0.8XPB，關注綠電運營投資機會）、旗濱集團（8XPE，浮法玻璃業(yè)績彈性、光伏玻璃帶來估值彈性）、科順股份（21XPE，看好地產(chǎn)周期拐點帶來的估值及盈利雙重修復）。關注：金螳螂（前期減值陸續(xù)沖回、公裝領域市場份額提升、估值處于歷史低位、市場關注度較低/預期差足夠大）。注：估值均為光大建筑建材團隊23年預測數(shù)據(jù)。
　　風險分析：基建投資不及預期；地產(chǎn)投資大幅下滑；原燃料價格上漲；疫情反復。