>> 國金證券-“金中選精”策略跟蹤：石油石化行業(yè)推薦Alpha上升明顯，最新增強組合出爐-230104
| 上傳日期： |
2023/1/5 |
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pdf 共9頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
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作者： |
高智威 |
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研究報告特征與賣方分析師評價
2022年12月，賣方機構(gòu)共出其個股與行業(yè)研究報告3774篇，覆蓋A股個股數(shù)1411只，整體覆蓋行業(yè)占比增加較多的是機械行業(yè)。其中深度報告1143篇，臨近年末，深度報告數(shù)量占比增多，覆蓋較多的是電子。機械、和電力設(shè)備及新能源行業(yè)。
2023年1月3日映射至中信一般賣方行業(yè)團隊數(shù)目為1273個，因存在網(wǎng)一實際團隊覆蓋不同行業(yè)，訣射團隊數(shù)會大于實際團隊數(shù):券商機構(gòu)對行業(yè)團隊的配置上,機械、電子和基礎(chǔ)化工行業(yè)配置團隊最多。
行業(yè)勤奮度上食品飲料團隊占優(yōu);中期街量標(biāo)準(zhǔn)下(60個交易日)，團隊推薦的個股相對行業(yè)的平均超額aIpha整體下降，中長期標(biāo)準(zhǔn)下(120個交易日)，團隊推薦的平均超額alpha整體下降:細分行業(yè).上，石油石化、紡織服裝和家電行業(yè)的團隊推薦超額aIpha.上升最多，機械、電力設(shè)備及新能源和有色金屬團隊推薦超額aIpha下降最多。
金股特征
2022年12月全部金股平均跌幅-2.37%，同期萬得全A跌幅-1.78%，市場波動較大，金股池本身相對優(yōu)勢不夠凸顯，但情緒改.善金股池優(yōu)勢將立即體現(xiàn)，12月最后一周金股池平均漲幅3.34%丙問期萬得全A漲幅1.48%。經(jīng)濟基本面探底預(yù)期下，市場情緒明顯轉(zhuǎn)向樂觀，金股池“熱度”價值有望得到體現(xiàn)。12月金股中中科江南、福瑞股份和祥鑫科掛3只個股漲幅靠前，漲跌幅分別為37.0B%.27.91%和26.14%。
金股內(nèi)行業(yè)組合中傳媒、鋼鐵和食品飲料行業(yè)表現(xiàn)最好，漲幅分別為4.39%、3.99%和3.29%。金股內(nèi)行業(yè)推薦相對行業(yè)指數(shù)獲取Alpha最多的是鋼鐵、電力設(shè)備及新能源和計算機，相對行業(yè)指數(shù)超額收益分別為10.05%、3.32%和2.85%..
截至1月2日，券商金股共收錄推薦461次推薦，其中非重復(fù)滬深個股291只推薦數(shù)量較上月下降。1月金股推薦行業(yè)分布，電力設(shè)備及新能源、醫(yī)藥和電子行業(yè)占比最多，電子、有色金屬和石油石化推薦占比提升最多，分別提升1.72%、1.18%和1.03%.電子行業(yè)推薦占比連續(xù)2月提升。此前推薦占比連續(xù)提升的國防軍工行業(yè)的金股推薦組合12月相對行業(yè)等權(quán)優(yōu)勢明顯，相對超額達1.86%,煤炭、交通運輸和建材推薦占比下降最多，分別下降-1.17%. -1.43%和-1.76%.
常見風(fēng)格因子11月在金股池上表現(xiàn)分化，一致預(yù)期因子表現(xiàn)突出，月度IC達到10.78%，多空收益達2.76%.
“金中選精”策略表現(xiàn)與最新增強組合推薦
12月金股增強組合因子IC為-0.14%，多空組合收益錄得0.33%，策略12月收益率為-3.29%，收益低于金股等權(quán)組合-2.69%，但區(qū)分時間來看，12月最后一周金股增強策略收益相對企A超額收益為1.5%，優(yōu)勢明顯。市場情緒11月以來發(fā)生轉(zhuǎn)換，市場整體轉(zhuǎn)暖后增強策略有望取得更好表現(xiàn)。
樣本外超額凈值出現(xiàn)一定回搬，主要原因可能是市場處于切換期，金股池本身沒有提前反應(yīng)，當(dāng)政策等突發(fā)信息量被市場充分消化，情緒修復(fù)反攻開始，金股作為“熱度池”的特點將受加凸顯，12月經(jīng)濟基本面探底情況下，,1月3日市場仍強勢反彈，體現(xiàn)樂觀預(yù)期，增強策略表現(xiàn)有望改善。
根據(jù)“金中選精”策略信號，我們給出最新的組合推薦。另附券商推薦數(shù)與新推薦標(biāo)記。
風(fēng)險提示
以上結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計。建模和測算完成，在政策。市場環(huán)境發(fā)生變化時模型存在失效的風(fēng)險。.
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