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事件：1月6日，公司發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.40~2.52億元，同比增長(zhǎng)274.51%~293.24%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)2.20~2.32億元，同比增長(zhǎng)519.94%~553.75%。
　　2022年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高增，盈利能力持續(xù)改善。
　　公司預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)同比增加274.51%~293.24%，扣非歸母凈利潤(rùn)同比增加519.94%~553.75%，業(yè)績(jī)高增的主要原因包括：①受益于新能源行業(yè)快速發(fā)展，客戶需求旺盛，公司訂單明顯增加，新能源汽車動(dòng)力電池箱體、新能源汽車精密沖壓模具及金屬件、儲(chǔ)能及光伏逆變器精密沖壓模具等業(yè)務(wù)穩(wěn)步提升；②公司提升內(nèi)部管理效率，積極優(yōu)化生產(chǎn)工藝和技術(shù)，降本取得成效。
　　與CATL進(jìn)行戰(zhàn)略合作，產(chǎn)品研發(fā)能力不斷增強(qiáng)。
　　12月8日，公司與CATL簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，未來(lái)擬打造電池Pack箱體領(lǐng)域全生命周期合作模式，包括加深雙方在電池Pack箱體領(lǐng)域結(jié)構(gòu)件的合作，加強(qiáng)沖壓件、熱管理系統(tǒng)產(chǎn)品、儲(chǔ)能機(jī)柜、熱成型及輥壓成型技術(shù)等項(xiàng)目的合作。公司與CATL還將深化全球化配套合作模式，包括加強(qiáng)雙方共同開發(fā)海外項(xiàng)目的合作模式，探索海外合作和加工生產(chǎn)基地建設(shè)，推進(jìn)國(guó)際化發(fā)展，產(chǎn)品研發(fā)能力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。
　　設(shè)立及增資子公司，完善產(chǎn)品及全球化布局。
　　12月22日，公司擬在廈門設(shè)立子公司，拓展儲(chǔ)能金屬結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)，完善公司業(yè)務(wù)布局，廈門子公司的主要戰(zhàn)略客戶為CATL與ATL投資設(shè)立的廈門新能達(dá)。同月，公司向墨西哥子公司增資770萬(wàn)美元，進(jìn)一步擴(kuò)大墨西哥生產(chǎn)基地的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、運(yùn)營(yíng)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。公司的墨西哥工廠目前主要客戶為延鋒，未來(lái)目標(biāo)戰(zhàn)略客戶包括奔馳、寶馬、佛吉亞等。
　　新能源業(yè)務(wù)獲得廣泛認(rèn)可，訂單有望繼續(xù)高增。
　　目前公司新能源動(dòng)力汽車業(yè)務(wù)訂單充沛，為寧德時(shí)代、廣汽埃安、蔚來(lái)汽車、比亞迪等知名客戶提供新能源汽車車身結(jié)構(gòu)件或動(dòng)力電池金屬結(jié)構(gòu)件。公司在項(xiàng)目初期與客戶共同開發(fā)，與高校共建新能源汽車動(dòng)力電池聯(lián)合研究中心，不斷提高創(chuàng)新能力，提升產(chǎn)品附加值，未來(lái)隨著公司在產(chǎn)能、技術(shù)和客戶資源上的優(yōu)勢(shì)持續(xù)兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)訂單繼續(xù)高增。
　　積極布局光儲(chǔ)逆變器，打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
　　各地儲(chǔ)能保障政策擴(kuò)容，儲(chǔ)能行業(yè)規(guī)模將不斷擴(kuò)張。公司順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，積極布局光儲(chǔ)逆變器，已向華為、新能安、Enphase Energy、Larsen等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)供應(yīng)光伏逆變器、儲(chǔ)能等相關(guān)產(chǎn)品，2022年9月公司逆變器及儲(chǔ)能相關(guān)產(chǎn)品中標(biāo)7-8億元，截至目前累計(jì)中標(biāo)約19億元，光儲(chǔ)逆變器有望為公司打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
　　維持“增持”評(píng)級(jí)：公司2022年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高增，考慮到公司新能源與光儲(chǔ)業(yè)務(wù)發(fā)展向好，預(yù)計(jì)訂單將繼續(xù)增長(zhǎng)。我們上調(diào)公司業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)2022-2024年公司歸母凈利潤(rùn)為2.45、6.92、10.51億元（前值為2.44、5.50、7.49億元），對(duì)應(yīng)的PE分別為49、17、11倍。維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)景氣度減弱風(fēng)險(xiǎn)、新能源或光儲(chǔ)業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。