>> 西南證券-醫(yī)藥行業(yè)HPV疫苗專題：大品種，未來空間可期-230109
| 上傳日期： |
2023/1/9 |
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| 2476KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
杜向陽 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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海外HPV疫苗上市后迅速達峰，隨后逐年放量，國內(nèi)市場發(fā)展邏輯相似。HPV疫苗對預(yù)防HPV感染導(dǎo)致的生殖器疾病和宮頸癌有顯著效果。海外三種HPV疫苗一經(jīng)上市即很快達到峰值，四價苗、九價苗均在上市第2年達峰，四價、九價HPV疫苗銷售額逐年攀升，2021年海外三種HPV疫苗銷售額達到58億美元，由海外歷史數(shù)據(jù)可見HPV疫苗市場需求巨大，國內(nèi)市場與之類似。二價、四價HPV疫苗在2017年于國內(nèi)上市，九價HPV疫苗在2018年上市，開啟國內(nèi)HPV疫苗市場，由智飛生物獨家代理，發(fā)展邏輯預(yù)計與海外市場類似。
國產(chǎn)HPV疫苗有效性、安全性與進口HPV疫苗相近。萬泰、沃森二價HPV有效性、安全性臨床試驗數(shù)據(jù)與GSK二價HPV相近，對目標(biāo)人群的保護效力、抗體陽轉(zhuǎn)率均為100%，不良反應(yīng)率低。國產(chǎn)二價HPV疫苗憑借其高性價比，有望部分替代進口HPV疫苗。此外，進口HPV疫苗在國內(nèi)適應(yīng)癥范圍比海外更小，國產(chǎn)HPV疫苗更有競爭機會。
國產(chǎn)九價及更高價HPV疫苗進展順利，預(yù)計在2025年后陸續(xù)上市。國產(chǎn)九價HPV疫苗進展最快的企業(yè)均已進入臨床Ⅲ期，臨床數(shù)據(jù)良好，保護效力、抗體陽轉(zhuǎn)率、安全性數(shù)據(jù)均與進口HPV疫苗接近，有望于2025年后陸續(xù)獲批上市，快速放量。
相關(guān)標(biāo)的：智飛生物、萬泰生物、沃森生物、瑞科生物、康樂衛(wèi)士等。
風(fēng)險提示：HPV疫苗銷售不及預(yù)期；競爭格局惡化；產(chǎn)品降價。
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