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根據(jù)2022年12月28日及2023年1月4日中國人民銀行召開的會議，中國人民銀行表示2023年將會增加對基建行業(yè)以及內(nèi)需的金融支持。中國人民銀行強(qiáng)調(diào)保持總信貸的有效增長，此前為“提升信貸增長穩(wěn)定性”。我們認(rèn)為此次基調(diào)的轉(zhuǎn)變意味著對貸款增長的傾向性上升，我們預(yù)計(jì)2023年新增總貸款將同比錄得較好增長
　　監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步表達(dá)了對房地產(chǎn)行業(yè)的金融支持以及對房地產(chǎn)行業(yè)需求側(cè)支持的進(jìn)一步推進(jìn)，預(yù)計(jì)將有利于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇。近期，中國人民銀行及中國銀保監(jiān)會進(jìn)一步表達(dá)了將對房地產(chǎn)行業(yè)提供金融支持，確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展。除此之外，中國人民銀行及中國銀保監(jiān)會宣布建立首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。我們認(rèn)為動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制的建立顯示了政府穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的態(tài)度，將提升市場信心。同時(shí)，放松購房政策的城市數(shù)量繼續(xù)增長。
　　我們維持銀行行業(yè)2023年“跑贏大市”投資評級。我們挑選最受益于房地產(chǎn)政策放松的內(nèi)地銀行以及業(yè)績表現(xiàn)較好的內(nèi)地銀行作為我們的優(yōu)先推薦。我們推薦招商銀行(03968HK)、郵儲銀行(01658 HK)。我們亦推薦中銀香港(02388 HK)、匯豐控股(00005 HK)，其受益于美聯(lián)儲持續(xù)加息，2023年盈利增速預(yù)計(jì)維持較好。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：經(jīng)濟(jì)下行超出預(yù)期；政策效果不及預(yù)期。