>> 東方證券-房地產(chǎn)行業(yè)2023年第1周地產(chǎn)周報：“房住不炒”底線之上釋放住房需求，復(fù)蘇節(jié)奏仍需觀察-230109
| 上傳日期： |
2023/1/10 |
大?。?/td>
| 479KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
趙旭翔 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本周市場回顧。第1周房地產(chǎn)板塊指數(shù)強(qiáng)于滬深300指數(shù)，強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板指。房地產(chǎn)板塊較滬深300指數(shù)相對收益為1.1%。滬深300指數(shù)報收3980.89，周度漲幅為2.8%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收2422.14，周度漲幅3.2%；房地產(chǎn)板塊指數(shù)報收3111.19，周度漲幅為3.9%。
本周行業(yè)要聞。央行、銀保監(jiān)會：建立首套住房貸款利率政策動態(tài)調(diào)整機(jī)制。住建部部長倪虹：大力支持首套房，合理支持二套房，原則上不支持購買三套以上住房。銀保監(jiān)會主席郭樹清：努力促進(jìn)房地產(chǎn)與金融正常循環(huán)，以保交樓為切入點，以改善優(yōu)質(zhì)頭部房企資產(chǎn)負(fù)債表為重點，逐步推動房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式過渡。央行：落實金融16條措施，支持房地產(chǎn)市場發(fā)展。財政部：堅持中央不救助原則，建立市場化、法治化的債務(wù)違約處置機(jī)制。東莞：全域首套首付降至2成。深圳：推廣“順位抵押”等二手房“帶押過戶”模式。上海：延長房產(chǎn)稅試點暫行辦法有效期。成都：2022年新房、二手房成交套數(shù)分別同比減少25%、增加200%。重慶發(fā)布27條房地產(chǎn)新政。河南：取消房地產(chǎn)過熱時期的限制性政策。
本周新房銷售量均較上周下降，二手房較上周上升。第1周44大城市新房銷售為3.1萬套，較上周下降23.0%；21大城市二手房銷售12,595套，較上周上升4.4%；一線城市新房、二手房交易較上周分別上升13.6%、下降31.7%；二線城市新房、二手房交易較上周分別下降25.5%、上升17.8%。庫存量、庫銷比較上周下降。截至第1周，20大城市庫存為118.3萬套，較上周減少0.7萬套；庫銷比為16.7個月，較上周減少1.3個月。本周土地市場出讓熱度較上周下降。第1周36大城市合計成交土地4塊。土地出讓金增加。第1周36大城市土地出讓金為25.85億元，較上周減少790.70億元。平均溢價率下降。第1周36大城市土地成交平均溢價率0%，較上周下降1.2個百分點。
重點公司公告。保利發(fā)展、招商蛇口披露2022年度業(yè)績預(yù)告。多家公司披露2022年12月經(jīng)營快報。中南建設(shè)、新黃浦等公司發(fā)布非公開發(fā)行A股股票預(yù)案。建發(fā)股份擬收購紅星美凱龍不超過30%股份。華發(fā)股份擬以總對價35.8億元收購深圳融華置地剩余51%股權(quán)及債權(quán)。新大正擬以7.88億元收購滄恒投資80%股權(quán)。
投資建議與投資標(biāo)的
本周新房及二手房銷售市場尚無明顯好轉(zhuǎn)。央行、銀保監(jiān)會發(fā)布首套房貸利率動態(tài)調(diào)整機(jī)制，延續(xù)了2022年9月29日政策，70城中滿足連續(xù)3個月新房價格同環(huán)比均下降條件的城市從9月底的23個擴(kuò)大至目前的38個，此外本次政策進(jìn)一步明確符合條件的城市放寬首套房貸利率下限后，若后續(xù)評估期內(nèi)新房價格同環(huán)比連續(xù)3個月上漲，自下一季度起恢復(fù)原房貸利率下限，我們預(yù)計會有更多城市打開首套房貸利率下限。從實操來看，上一輪政策中符合條件城市首套房貸利率普遍下調(diào)至即LPR下浮40-50bp，而二套房貸利率總體維持LPR+60bp不變。結(jié)合住建部部長倪虹發(fā)言中強(qiáng)調(diào)精準(zhǔn)施策，支持首套房及以舊換新、以小換大、多孩家庭等需求，不給投機(jī)炒房者重新入市留有空間等表述，我們認(rèn)為政策思路是在“房住不炒”底線之上，盡可能釋放此前被抑制的合理住房需求，但并非不計代價刺激炒房或“大水漫灌”。地方因城施策方面，2022年下半年以來二線及以下城市政策放松幅度明顯，近期東莞全域首套房首付降至2成，總體而言中低能級城市政策進(jìn)一步寬松的空間相對有限，我們預(yù)計2023年或可期待強(qiáng)二線甚至一線城市迎來核心限購限貸等政策進(jìn)一步適度放松，但在“房住不炒”、精準(zhǔn)施策等原則下，通過拉升高能級城市房價刺激需求的邏輯將難以獲得支持。我們認(rèn)為需求端復(fù)蘇的節(jié)奏仍需觀察，看好能夠穿越本輪周期的企業(yè)，看好央國企和穩(wěn)健經(jīng)營的高評級民企在當(dāng)前競爭格局中的相對優(yōu)勢，同時看好迅速成長且信用受損較小的物管和商管行業(yè)。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)逆周期政策不及預(yù)期。銷售大幅下滑。房企信用風(fēng)險進(jìn)一步擴(kuò)大。
|
|
