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乘聯(lián)會發(fā)布數(shù)據(jù)：12月，狹義乘用車批發(fā)銷量222.2萬輛，同比-6.1%，環(huán)比+9.4%；狹義乘用車零售銷量216.9萬輛，同比+3.0%，環(huán)比+31.4%。
　　隨著疫情管控的優(yōu)化，車市店端供給與消費(fèi)購買的兩端均有所緩和，最差時(shí)點(diǎn)已近尾聲。12月，狹義乘用車批發(fā)銷量222.2萬輛，同比-6.1%，環(huán)比+9.4%；狹義乘用車零售銷量216.9萬輛，同比+3.0%，環(huán)比+31.4%。分品牌看：（1）自主品牌零售106萬輛，同比+13%，環(huán)比+20%；（2）主流合資品牌零售85萬輛，同比-8%，環(huán)比+59%；（3）豪華車零售26萬輛，同比+6%，環(huán)比+10%。
　　12月新能源持續(xù)高增，滲透率33.7%。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，12月新能源車廠商批發(fā)滲透率達(dá)33.7%，零售滲透率達(dá)29.5%。12月新能源乘用車批發(fā)75.0萬輛，同比增長48.9%，環(huán)比增長2.5%，其中純電動批發(fā)銷量56.3萬輛，同比增長33.6%；插電混動批發(fā)銷量18.7萬輛，同比增長127.1%。廠商批發(fā)銷量突破萬輛的車企有：比亞迪234,598輛、上汽通用五菱85,632輛、特斯拉中國55,796輛、吉利汽車44,550輛、長安汽車39,185輛、上汽乘用車30,685輛、廣汽埃安30,007輛、理想汽車21,233輛、蔚來汽車15,815輛、東風(fēng)易捷特12,914輛、奇瑞汽車12,506輛、小鵬汽車11,292輛、長城汽車10,999輛、賽力斯10,180輛，占新能源乘用車總量82.1%。
　　開年1月車市預(yù)計(jì)較為低迷，2月有望明顯回暖，看好汽車板塊春季行情。疫情管控調(diào)整、刺激政策到期、春節(jié)假期前消費(fèi)需求集中釋放、行業(yè)終端價(jià)格持續(xù)下滑等多因素刺激汽車消費(fèi)，促使22年12月中下旬以來乘用車零售端大幅改善。1月春節(jié)假期，疊加疫情因素影響，我們預(yù)計(jì)年內(nèi)乘用車銷量絕對值及同比增速均于1月觸底，后續(xù)政策刺激、消費(fèi)回暖等共同作用下，我們看好車市回暖，預(yù)計(jì)銷量增速將于2-4月逐月回升。當(dāng)前投資者對汽車板塊預(yù)期悲觀，行業(yè)邊際改善及刺激政策醞釀有望帶動基本面及估值共振向上，看好汽車板塊春季行情。
　　投資建議：展望2023年，我們認(rèn)為2023年汽車行業(yè)投資核心是在行業(yè)β增長放緩背景下尋找α向上且確定性高的賽道及標(biāo)的，建議從新車周期+技術(shù)儲備角度出發(fā)把握自主品牌龍頭，從單車價(jià)值+滲透率+國產(chǎn)化率維度篩選高成長優(yōu)質(zhì)賽道穿越周期。建議關(guān)注：【比亞迪】、【卡倍億】、【伯特利】、【保隆科技】、【拓普集團(tuán)】、【中鼎股份】、【文燦股份】、【愛柯迪】、【英搏爾】。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情反復(fù)；汽車刺激政策落地不及預(yù)期；汽車銷量邊際改善不及預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期；原材料價(jià)格上漲等。