>> 中泰國際-港股TMT周觀察：22年11月國內(nèi)手機市場延續(xù)弱勢，互聯(lián)網(wǎng)為今年關注重點-230110
| 上傳日期： |
2023/1/11 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
中泰國際 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
秦越 |
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表現(xiàn)回顧：恒生科技指數(shù)大幅上漲
上周恒生科技指數(shù)大幅上漲，一周上漲7.3%，跑贏恒指1.2個百分點。細分領域中，互聯(lián)網(wǎng)、軟件普遍跑贏恒指，硬件、半導體及通信表現(xiàn)相對偏軟。
上周重要事件：
22年11月中國手機市場延續(xù)弱勢：信通院于上周三（1月4日）發(fā)布2022年11月國內(nèi)手機市場運行分析報告，顯示11月國內(nèi)市場手機出貨量2,423.8萬部，同比下降34.1%，延續(xù)弱勢。2022年1-11月，國內(nèi)市場手機總體出貨量2.44億部，同比下降23.2%；其中5G手機出貨量1.91億部，同比下降20.2%，占同期手機出貨量的78.3%。我們認為國內(nèi)5G手機出貨量占比已達到較高水平，預期已較難成為手機需求回升的推動因素，當前中國手機市場尚未有回暖跡象，對1H23中國手機市場表現(xiàn)呈謹慎樂觀態(tài)度，預期2H23有機會因宏觀改善帶動消費復蘇而轉好。
游戲版號釋放積極信號：上周游戲板塊個股表現(xiàn)普遍強勢，相信與投資者情緒受到新一輪游戲版號發(fā)放提振有關。國家新聞出版署近期公布了12月游戲版號，共有84款國產(chǎn)游戲獲批，數(shù)量較之前更多；發(fā)放了44個進口游戲版號，為版號恢復發(fā)放后首次，意味著游戲版號審批已加速常態(tài)化；此外，此次版號不乏騰訊控股（700 HK）、網(wǎng)易-S（9999 HK；NTESUS）等頭部公司游戲，釋放了積極信號。
快手-W（1024 HK）更新：公司3Q22業(yè)績超市場預期，流量再創(chuàng)新高，用戶獲取及維系成本持續(xù)優(yōu)化。公司已成立商業(yè)生態(tài)委員會統(tǒng)籌推進廣告、電商、直播等變現(xiàn)業(yè)務生態(tài)建設，有助提升各業(yè)務之間的資源使用效率，實現(xiàn)降本增效。此外，公司正在拓展本地生活、快聘等新業(yè)務，仍處跑通階段，有望拓寬公司變現(xiàn)空間，可積極關注。公司為中國互聯(lián)網(wǎng)領域少數(shù)仍在享受流量紅利的企業(yè)。短期來看，線上營銷及電商表現(xiàn)將繼續(xù)優(yōu)于行業(yè)整體水平，并將受惠于宏觀改善下的行業(yè)復蘇，盈利能力持續(xù)提升；長期來看，生態(tài)系統(tǒng)的快速完善將帶來更多商業(yè)化機會，發(fā)展?jié)摿薮?，值得持續(xù)關注。詳情參見報告《快手-W（1024 HK）更新報告：競爭力及盈利能力雙提升，短期受惠宏觀改善，中期可望新業(yè)務發(fā)展（評級：未評級）》
螞蟻集團整改取得重要進展：螞蟻集團于上周六（1月7日）公告主要股東投票權從馬云先生及其一致行動人共同行使股票表決權變更為包括螞蟻集團管理層、員工代表和創(chuàng)始人馬云先生在內(nèi)的10名自然人分別獨立行使股份表決權。調整后，不再存在任何直接或間接股東單一或共同控制螞蟻集團的情形。此前，重慶銀保監(jiān)局于22年12月30日公告批準重慶螞蟻消費金融有限公司注冊資本由80億元人民幣增加至185億元及調整股權結構。上述事件均意味著螞蟻集團整改取得了重要進展。此外，中國銀保監(jiān)會主席郭樹清表示監(jiān)管部門對14家平臺企業(yè)金融業(yè)務專項整改基本完成，少數(shù)遺留問題正抓緊解決，后續(xù)將實行常態(tài)化監(jiān)管。我們認為這意味著互聯(lián)網(wǎng)平臺相關監(jiān)管風險正在降低，將有助板塊估值回升?？紤]到疫情防控政策優(yōu)化將支持宏觀經(jīng)濟復蘇及互聯(lián)網(wǎng)平臺降本增效已有成果，預期今年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)業(yè)績將有改善，可為重點關注領域。
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