>> 國盛證券-家用電器行業(yè)廚電11月奧維數(shù)據(jù)點評：雙線承壓，產(chǎn)品均價提升-230111
| 上傳日期： |
2023/1/12 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐程穎,楊凡儀 |
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大促虹吸效應下，廚電11月線上增速轉(zhuǎn)負，線下仍受疫情擾動，各品類表現(xiàn)持續(xù)低迷，但產(chǎn)品升級仍在持續(xù)。
油煙機：
行業(yè)：線上增速轉(zhuǎn)負，線下降幅擴大。線上量額同比-17.85%/-17.80%；線下量額同比-38.98%/-35.84%。
品牌：行業(yè)兩強格局穩(wěn)固，龍頭產(chǎn)品均價有所上揚。從份額看，線上老板電器/方太銷額市占率分別為24.61%/20.86%，同比-2.07/-3.3pct；線下老板電器/方太銷額市占率分別為32.87%/32.29%，同比+1.65/+1.3pct。從均價看，線上老板電器/方太均價為2658/2877元，同比+6.27%/+5.66%；線下老板電器/方太均價為5023/5138元，同比+3.96%/+1.23%。
集成灶：
行業(yè)：線上增速轉(zhuǎn)負，線下降幅收窄。線上量額同比-36.18%/-33.45%；線下量額同比-20.64%/-23.05%。
行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級持續(xù)，蒸烤款占比持續(xù)提升。線上，蒸烤獨立/蒸烤一體占比16.25%/57.48%，同比+10/+1pct；線下，蒸烤獨立/蒸烤一體占比14.06%/46.09%，同比-1/+12pct。
品牌：行業(yè)集中度持續(xù)提升，線上火星人份額提升明顯。線上，火星人/億田智能/浙江美大/帥豐電器/老板電器銷額市占率分別為29%/11%/12%/6%/3%，火星人/億田智能/浙江美大/帥豐電器同比+5/+1/-5/-4pct；線下，火星人/億田智能/浙江美大/老板電器銷額市占率分別為25%/15%/16%/13%，火星人/億田智能/浙江美大同比-2/+0.6/+0.6pct。
洗碗機：
行業(yè)：線上增速轉(zhuǎn)負，線下降幅擴大。線上量額同比-25.78%/-18.26%；線下量額同比-24.58%/-20.24%。
行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：全尺寸嵌入式占據(jù)行業(yè)主流。線上、線下市場全尺寸嵌入式洗碗機占比分別為40.65%/71.68%，同比+11/+4pct。
品牌：線上海爾份額提升明顯，線下老板電器份額提升趨勢明確。線上，西門子/美的/老板電器/方太/海爾銷額市占率分別為24.07%/21.70%/6.18%/7.32%/13.58%，同比-2/-2/+0.6/-2/+4pct；線下，西門子/老板電器/方太銷額市占率分別為38.85%/21.02%/19.9%，同比-2/+3/+0.5pct。
注：所有數(shù)據(jù)均來自奧維云網(wǎng)羅盤小程序。
投資建議：重視地產(chǎn)持續(xù)放松下后周期板塊投資機會，地產(chǎn)“三箭齊發(fā)”持續(xù)加碼，后周期板塊有望迎來估值&盈利雙修。
風險提示：第三方數(shù)據(jù)偏差，疫情影響銷售。
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