久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司是國內(nèi)潤滑油添加劑龍頭企業(yè)。公司產(chǎn)品為精細(xì)化學(xué)品，主要產(chǎn)品為潤滑油添加劑用于汽車發(fā)動(dòng)機(jī)（包括天然氣發(fā)動(dòng)機(jī)）潤滑油、航空航天發(fā)動(dòng)機(jī)油、工業(yè)潤滑油等領(lǐng)域。公司自1999年開始潤滑油添加劑單劑的研發(fā)，目前涵蓋了完整的主流添加劑單劑品種，為進(jìn)行復(fù)合劑配方研發(fā)、復(fù)合劑API認(rèn)證提供基礎(chǔ)與前提條件。潤滑油添加劑復(fù)合劑方面，公司目前已自主掌握了CD級、CF-4級等柴油機(jī)油復(fù)合劑配方工藝，SE級、SF級、SP級等汽油機(jī)油復(fù)合劑配方工藝以及天然氣發(fā)動(dòng)機(jī)油復(fù)合劑等。隨著公司擴(kuò)建潤滑油添加劑產(chǎn)品產(chǎn)能，公司單劑產(chǎn)能超過10萬噸，穩(wěn)居國內(nèi)“第一陣營”。
　　潤滑油添加劑行業(yè)進(jìn)口替代空間大，公司預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤同比大幅增長。據(jù)公司2021年年報(bào)援引全球咨詢和研究公司克萊恩(Kline&Co)及上海市潤滑油品行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2012-2018年全球潤滑油添加劑市場規(guī)模由133億美元增長到143億美元，預(yù)計(jì)至2023年，全球潤滑油添加劑的市場規(guī)模約為185億美元。目前全球市場形成了以四家國際知名潤滑油添加劑公司路博潤、潤英聯(lián)、雪佛龍奧倫耐、雅富頓為主的市場競爭格局，控制了全球85%左右的添加劑市場份額，潤滑油添加劑進(jìn)口替代空間大。公司面對2021年初國際國內(nèi)行業(yè)環(huán)境變化的新趨勢，提出以單劑為主向復(fù)合劑為主轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略規(guī)劃，并率先在國內(nèi)推進(jìn)。2020-2022Q1-3公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.61、10.81、20.42億元，同比增長31.09%、25.58%、202.19%，歸母凈利潤1.83、2.01、3.64億元，同比增長85.91%、9.94%、168.09%；扣非后歸母凈利潤1.8、1.97、3.24億元，同比增長88.12%、9.27%、143.7%。公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.53-6.13億元，同比增長175%-205%，扣非后歸母凈利潤5.13-5.73億元，同比增長161%-191%，其中第四季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤1.89-2.49億元，其中復(fù)合劑銷量較快增長，轉(zhuǎn)型升級卓有成效。
　　公司持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)潤滑油添加劑，強(qiáng)化領(lǐng)先優(yōu)勢。截至2022年前三季度，公司有多個(gè)項(xiàng)目正在推進(jìn)建設(shè)中，因新鄉(xiāng)工廠的項(xiàng)目依托原有基礎(chǔ)，投資少，建設(shè)周期短，建成后能與現(xiàn)有產(chǎn)能良好協(xié)同，會(huì)率先投產(chǎn)，其中第三季度新鄉(xiāng)15萬噸潤滑油添加劑項(xiàng)目一期6萬噸潤滑油添加劑項(xiàng)目已投產(chǎn)，后續(xù)9萬噸潤滑油添加劑項(xiàng)目將按照既定的工程施工計(jì)劃實(shí)施。
　　盈利預(yù)測與投資評級。我們預(yù)測公司2022-2024年歸母凈利潤為5.71億元、9.22億元、13.26億元，EPS為3.81元、6.14元、8.84元。參考同行業(yè)公司，我們認(rèn)為合理估值區(qū)間為2023年P(guān)E 25-30倍，合理價(jià)值區(qū)間為153.5-184.2元，首次覆蓋給予優(yōu)于大市評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。