久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)：
　　金融期權(quán)市場(chǎng)表現(xiàn)
　　1月5日至11日，各標(biāo)的指數(shù)均是繼續(xù)回升，漲幅在1~5%之間，其中，創(chuàng)業(yè)板指和深證100漲幅居前。
　　成交方面，期權(quán)成交活躍度總體有所反彈，日均總成交額為29.49億元，較前周增加26.76%，其中上證50期權(quán)日均成交額為8.28億元，滬深300期權(quán)日均成交額總和為11.96億元，中證1000期權(quán)日均成交額為2.89億元，中證500期權(quán)日均成交額總和為3.36億元，創(chuàng)業(yè)板指期權(quán)日均成交額為2.64億元，深證100期權(quán)日均成交額為0.35億元。綜合成交和持倉(cāng)信息來看，投資者對(duì)各標(biāo)的指數(shù)的情緒總體較為中性。
　　波動(dòng)率方面，目前上證50、滬深300和深證100波動(dòng)率指數(shù)在18附近，相對(duì)前周小幅提升，現(xiàn)處于歷史偏低水平，中證500、中證1000和創(chuàng)業(yè)板指波動(dòng)率指數(shù)在16-22之間，同樣處于歷史較低水平；偏度方面，目前深證100偏度指數(shù)較低，中證500偏度指數(shù)較高，總體相對(duì)前周有所提升，現(xiàn)處于歷史中等水平?？傮w而言，投資者對(duì)標(biāo)的指數(shù)后市的波動(dòng)預(yù)期偏低，尾部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期中等。
　　從品種間波動(dòng)率指數(shù)差值來看，滬深300與上證50的差值為-0.7，目前處于近一年較低水平；中證1000與中證500的差值為0.9，目前處于近一年中等水平。
　　策略推薦
　　對(duì)于長(zhǎng)線投資者，仍然建議采取備兌策略，結(jié)合目前的市場(chǎng)趨勢(shì)和隱含波動(dòng)率水平，可以選擇賣出虛值期權(quán)，長(zhǎng)期來看，備兌策略相對(duì)于標(biāo)的指數(shù)可以取得更好的收益風(fēng)險(xiǎn)比。
　　對(duì)于中短線投資者，近期可以持有做多50ETF期權(quán)波動(dòng)率的策略。目前波動(dòng)率指數(shù)處于年度中樞和歷史均值以下，相對(duì)前期明顯回落，從海外市場(chǎng)來看，避險(xiǎn)情緒小幅下降，VIX指數(shù)降至21附近。50ETF期權(quán)波動(dòng)率指數(shù)近五年波動(dòng)中樞穩(wěn)定在20-23的區(qū)間內(nèi)，且每年都至少有一次快速?zèng)_高的過程，從歷史上看，除去極低波動(dòng)的2017年，波動(dòng)率指數(shù)極少在18下方停留很長(zhǎng)的時(shí)間。
　　中小盤風(fēng)格指數(shù)中，目前500ETF期權(quán)波動(dòng)率指數(shù)處于歷史較低水平，可以繼續(xù)持有做多波動(dòng)率的策略。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：突發(fā)事件造成市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。