>> 華鑫證券-良品鋪子(603719)公司事件點評報告：員工持股計劃終落地，2023年可期-230112
| 上傳日期： |
2023/1/12 |
大小： |
373KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孫山山 |
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▌員工持股計劃終落地，讓利持股員工
本次員工持股計劃授予不超過301.66萬股（公司已于2022年1月完成最終股票回購，其中回購最高價35.00元/股、最低價31.35元/股），約占當前總股本的0.75%。參加總?cè)藬?shù)不超過90人，其中包含9位中高層管理人員，參與人數(shù)較廣。此外，本次員工持股計劃受讓公司回購股票價格為9.9元/股，旨在激發(fā)核心骨干人才的創(chuàng)業(yè)斗志，有效地統(tǒng)一激勵對象、公司及公司股東的利益。
▌考核收入或利潤，觸發(fā)值80%以上
我們認為公司在持股員工以較低成本參與下，公司制定嚴密時間安排和考核機制，對公司和個人層面均有業(yè)績考核。公司層面業(yè)績考核：以2022年營收或凈利潤為基數(shù)，考核2023年營收增長率或凈利潤增長率進行考核，觸發(fā)值/目標值均為16%/20%，觸發(fā)解鎖比例為80%。個人績效考核：年度為2023年-2025年，每年考核一次，觸發(fā)解鎖比例為80%。本員工持股計劃存續(xù)期為60個月，自公司最后一筆標的股票過戶至本員工持股計劃名下之日起計算。分三期解鎖：分別為自公司最后一筆標的股票過戶至本員工持股計劃名下之日起算滿12/24/36個月，解鎖股份數(shù)為本員工持股計劃所持標的股票總數(shù)的33%/33%/34%。本次員工持股計劃第二、三個解鎖期不設置公司層面業(yè)績考核。假設2023年2月最終實施落地，預計本次員工持股計劃費用為7677.25萬元，分攤到2023-2026年分別為3891.94/2559.08/1081.21/145.01萬元。
▌盈利預測
我們看好公司在零食領域持續(xù)布局，預計2022-2024年EPS為0.99/1.26/1.58元，當前股價對應PE分別為36/28/22倍，維持“買入”投資評級。
▌風險提示
宏觀經(jīng)濟下行風險、疫情拖累消費、新品推廣不及預期、原材料上漲風險、競爭進一步加劇風險等
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