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央行公開市場凈回籠16010億元，資金利率維持低位。本周公開市場共有逆回購?fù)斗?70億元，逆回購到期16580億元，MLF投放0億元，MLF到期0億元，全周廣義公開市場累計(jì)凈回籠16010億元。1月06日，DR001收于0.54%，周環(huán)比下行149BP；DR007收于1.47%，周環(huán)比下行89BP。
　　國債收益率3年期大幅上行，其余基本持平，10年期品種下行；國開債收益率3年大幅上行，7年期與10年期下行。本周3年期國債收于2.44%，較上周末上行3.79BP；10年期國債收于2.83%，較上周末下行0.25BP。10年期與1年期國債期限利差較前一周收窄0.26BP至73.58BP。3年期國開債收于2.63%，周環(huán)比上行8.83BP；10年期國開債收于2.96%，周環(huán)比下行3.48BP。
　　中短票收益率全線下行，城投債收益率基本下行，1、3年期品種下行幅度較大。中短票收益率方面，本周中短票收益率全線下行，其中1年期AA、1年期AA+等級、3年期AAA、3年期AA+和3年期AA等級下行幅度較大，較上周分別下行22.8、20.8、11.1、15.1和12.1BP。城投債方面，本周城投債收益率除7年期AA外全線下行，其中3年期AAA、3年期AA+、3年期AA、1年期AAA、1年期AA+、1年期AA等級下行幅度較大，較上周分別下行18.5、12.5、15.5、15.9、18.9和22.9BP，其余品種變化幅度相對較小。
　　利率債方面，利率債方面，本周債市利率震蕩運(yùn)行，資金利率維持低位。本周3年期國債收于2.44%，較上周末上行3.79BP；10年期國債收于2.83%，較上周末下行0.25BP。2023年貨幣政策力度大概率不會小于2022年，貨幣政策有利于債市穩(wěn)定，情緒上來看，理財(cái)負(fù)反饋經(jīng)過一段時(shí)間的發(fā)酵，現(xiàn)在影響已經(jīng)趨于穩(wěn)定，利率短期內(nèi)將維持震蕩格局，現(xiàn)階段，利率債具備一定的交易和配置價(jià)值，建議投資者近期可以重新增加債券配置。
　　城投債方面，遵義道橋銀行貸款重組反映了部分弱資質(zhì)城投主體確實(shí)面臨較大的債務(wù)償還壓力，但這種行為也為其他地區(qū)化解地產(chǎn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供了范例。這一行為說明，城投債務(wù)與一般的市場化主體形成的產(chǎn)業(yè)債務(wù)是有本質(zhì)區(qū)別的?，F(xiàn)階段，城投債務(wù)重組應(yīng)該主要涉及非標(biāo)和銀行貸款為主，城投債券短期內(nèi)維持剛兌應(yīng)該無虞，但需警惕部分弱資質(zhì)區(qū)域城投債券的估值波動風(fēng)險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情政策調(diào)整，城投融資環(huán)境變化，城投負(fù)面事件出現(xiàn)。