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事件：
　　公司發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2022年收入將達(dá)到726.5-734億元，同比增加95.1%-97.2%,歸母凈利潤將達(dá)到11.2-11.35億元，同比增加93.6%-96.2%，扣非凈利為10.38-10.53億元，同比增長95.4%-98.2%。據(jù)此計(jì)算，公司Q4單季收入、歸母凈利、扣非凈利增速區(qū)間分別為91.7%-97.1%、82.4%-88.7%和85.3%-92.0%。
　　四季度業(yè)績依然體現(xiàn)較強(qiáng)韌性，全年業(yè)績略超預(yù)期。公司2022年全年業(yè)績超11億，高于我們此前10.95億預(yù)測，也超出市場一致預(yù)期。4季度，在疫情放開對各地生產(chǎn)活動(dòng)產(chǎn)生較大影響的背景下，公司依然實(shí)現(xiàn)了較高的增長，單季收入增速中位數(shù)達(dá)到了94.4%，而歸母凈利和扣非凈利增速中位數(shù)也分別達(dá)到了85.5%和88.7%，維持較強(qiáng)的增長動(dòng)能并體現(xiàn)出較好的發(fā)展韌性。從凈利率角度，Q4單季凈利率中位數(shù)為1.66%，雖略低于去年同期水平但仍處于正常區(qū)間。
　　產(chǎn)業(yè)鏈“戰(zhàn)疫行動(dòng)”幫助下游穩(wěn)產(chǎn)，目前滲透率仍低未來具備較大擴(kuò)展空間。公司作為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，在今年疫情期間，通過戰(zhàn)疫行動(dòng)幫助上下游企業(yè)穩(wěn)產(chǎn)復(fù)產(chǎn)、物流保暢，從而使得上下游客戶更好參與平臺電商、體驗(yàn)平臺價(jià)值，通過平臺更好地自身生產(chǎn)與經(jīng)營，這些效果的實(shí)現(xiàn)，也幫助了公司新客戶的擴(kuò)展和收入規(guī)模的迅速擴(kuò)張。我們認(rèn)為，按照2021年年報(bào)披露，公司在下游品類中的滲透率僅為1%左右，未來仍有著較大的擴(kuò)展空間。
　　平臺戰(zhàn)略不斷推進(jìn)，科技與數(shù)據(jù)戰(zhàn)略逐步展開?！捌脚_、科技、數(shù)據(jù)”是公司的核心發(fā)展戰(zhàn)略，在平臺戰(zhàn)略方面，公司沿著橫向品類擴(kuò)張和縱向產(chǎn)業(yè)鏈延伸兩個(gè)維度持續(xù)擴(kuò)展，收入持續(xù)保持高速增長；科技方面，公司正在推進(jìn)三年百家云工廠計(jì)劃，幫助上下游工廠實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、管理、供應(yīng)鏈領(lǐng)域的數(shù)字化，一方面有助于加深與平臺交易層面的合作，同時(shí)也有助于公司數(shù)據(jù)戰(zhàn)略的落地與實(shí)現(xiàn)。
　　盈利預(yù)測與投資建議
　　我們上調(diào)公司2022-2024年歸母凈利預(yù)測為11.2億、19.1億、31.9億（原預(yù)測為11.0億、18.6億、31.1億），采用DCF估值，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至147.12元，維持買入評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　GDR發(fā)行不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；媒體報(bào)道帶來股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)