>> 方正證券-信用利差跟蹤：利差收窄幅度略有放緩-230114
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
大小： |
1068KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
張偉,康正宇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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一、城投債上周信用利差變化
上周城投債信用利差多數(shù)收窄。從周變化情況來看，全國31個地區(qū)中27個地區(qū)的城投債中位利差均環(huán)比收窄。北京、四川和江蘇收窄幅度位居前三，分別達(dá)到10.5BP、8.5BP和7.7BP。貴州、甘肅和吉林走闊幅度位居前三，分別為39.4BP、18BP和6BP。城投債信用利差仍在整體修復(fù)，但利差收窄幅度較前一周稍有減弱。多數(shù)區(qū)域利差收窄在10BP以內(nèi)。
多數(shù)區(qū)域和級別的城投債利差歷史分位數(shù)仍在較高水平。截至1月13日收盤，全國除廣東以外的30個地區(qū)城投債信用利差分位數(shù)均在70%歷史分位以上，但多數(shù)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省較上周有一定修復(fù)。江蘇、浙江、福建等市場認(rèn)可度高的地區(qū)歷史分位數(shù)分別為82%、85%和73%。廣東也從上周的48%下降至47%。
二、產(chǎn)業(yè)債上周信用利差變化
產(chǎn)業(yè)債行業(yè)利差多數(shù)走闊。上周，27個行業(yè)中，22個行業(yè)利差環(huán)比走闊。從變化幅度來看，21個行業(yè)利差走闊幅度在10BP以內(nèi)。走闊幅度前三的行業(yè)分別是計(jì)算機(jī)、休閑服務(wù)和公用事業(yè)，分別走闊10.2BP、8BP和7.3BP。利差收窄的5個行業(yè)中，紡織服裝、輕工制造和電氣設(shè)備行業(yè)收窄幅度位居前三，分別達(dá)到14.6BP、9.6BP和3.8BP。
歷史分位數(shù)方面，上周處于歷史分位數(shù)50%以內(nèi)的行業(yè)共有14個，較前一周末減少3個。但是，房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物等行業(yè)利差歷史分位數(shù)仍在90%以上。
風(fēng)險提示：監(jiān)管政策調(diào)整超預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)走勢超預(yù)期，數(shù)據(jù)提取和處理存在誤差
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