>> 銀河證券-建材行業(yè)周報：利好地產(chǎn)政策持續(xù)釋放，消費建材需求恢復(fù)可期-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王婷 |
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水泥：短期需求停滯，價格平穩(wěn)運行。本周水泥價格繼續(xù)下降，臨近春節(jié)，下游工地陸續(xù)停工，水泥需求顯著下降，本周磨機開工負(fù)荷有一定下降，全國水泥磨機開工符合均值為16.63%，環(huán)比上周下降4.40個百分點，需求低迷導(dǎo)致價格進一步走低。供給方面，大多數(shù)省份已經(jīng)進入冬季錯峰停窯階段，本周熟料庫容率為70.15%，環(huán)比增加0.35個百分點，庫存處于歷史高位水平。下周水泥企業(yè)及下游工地陸續(xù)放假，水泥需求及供給變動不大，預(yù)計后續(xù)兩周內(nèi)水泥價格將保持平穩(wěn)運行。等地春季來臨水泥市場需求的復(fù)蘇，建議關(guān)注水泥南方區(qū)域龍頭企業(yè)。
浮法玻璃：備貨拉動價格小幅上漲，保交樓下需求有望恢復(fù)。本周浮法玻璃價格繼續(xù)上漲，漲幅較上周有所擴大。需求方面，本周中下游節(jié)前備貨拉動價格上漲。臨近春節(jié)，保交樓政策或?qū)⒎啪?，短期市場需求整體趨弱。供給方面，本周浮法玻璃企業(yè)庫存維持下降態(tài)勢，環(huán)比上周減少3.66%，企業(yè)庫存壓力緩解，但仍處于高位。建議關(guān)注地產(chǎn)保交樓情況下，受益于竣工端改善的玻璃龍頭企業(yè)。
玻璃纖維：粗紗與電子紗價格平穩(wěn)運行。近期玻璃纖維粗紗及電子紗價格整體趨穩(wěn)。粗紗價格平穩(wěn)運行，剛需訂單不多，深加工市場開工較低，節(jié)前備貨預(yù)期不強；電子紗價格維穩(wěn)，主流產(chǎn)品G75供應(yīng)偏緊，市場需求存在缺口。我們認(rèn)為玻璃纖維下游需求如風(fēng)電、新能源汽車等領(lǐng)域與碳中和高度相關(guān)，受益于下游新應(yīng)用需求的擴張，行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。目前來看行業(yè)處于需求上行，景氣度向上階段，建議關(guān)注玻纖行業(yè)龍頭企業(yè)。
消費建材：利好地產(chǎn)政策持續(xù)釋放，消費建材需求回暖可期。地產(chǎn)“三線四檔”政策進一步完善，房企融資渠道拓寬有利于緩解房企資金壓力，同時緩解建筑材料供應(yīng)商回款壓力。在利好地產(chǎn)政策的不斷推進下，作為地產(chǎn)后周期板塊的消費建材類產(chǎn)品需求有望快速恢復(fù)。在碳中和大背景下，建筑能耗標(biāo)準(zhǔn)的提升有助于高品質(zhì)綠色建材應(yīng)用的普及和推廣，具有規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的行業(yè)龍頭將受益，建議關(guān)注消費建材龍頭企業(yè)。
投資建議：消費建材：推薦具有規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)東方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科順股份（300737.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）。玻璃纖維：推薦產(chǎn)能進一步擴張的玻纖龍頭中國巨石（600176.SH）。水泥：推薦水泥區(qū)域龍頭企業(yè)華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建議關(guān)注高端產(chǎn)品占比提升的旗濱集團（601636.SH）、洛陽玻璃（600876.SH）。
風(fēng)險提示：原料價格大幅波動的風(fēng)險；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險；地產(chǎn)政策推進不及預(yù)期風(fēng)險。
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