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行情綜述&投資建議
　　本周1月13日滬深300指數(shù)收漲1.5%，其中有色指數(shù)跑輸大盤，收漲0.4%。個(gè)股層面，本周華友鈷業(yè)、錫業(yè)股份、博遷新材勢(shì)頭強(qiáng)勁，漲幅在2%以上；浩通科技、斯瑞新材、鉑科新材個(gè)股跌幅較大。
　　鋰：本周碳酸鋰與氫氧化鋰價(jià)格分別環(huán)比下降3.6%、4.3%至48.35萬(wàn)元/噸和48.95萬(wàn)元/噸，回調(diào)幅度加大。新能源車悲觀預(yù)期致中游排產(chǎn)下降，節(jié)前成交量降低，部分貿(mào)易商已停止出貨，預(yù)計(jì)年后需求回暖，中游排產(chǎn)提升，且IRA補(bǔ)貼時(shí)間延后對(duì)美國(guó)Q1銷量預(yù)期提升。市場(chǎng)擔(dān)心的Q4強(qiáng)Q1弱預(yù)期最終會(huì)得到邊際修正，Q1超預(yù)期概率偏大。當(dāng)前鋰板塊走勢(shì)更依賴新能源產(chǎn)業(yè)鏈情緒改善，標(biāo)的上建議關(guān)注國(guó)內(nèi)自主可控企業(yè)永興材料等標(biāo)的，或資源自給率高、未來(lái)有成長(zhǎng)性的公司天齊鋰業(yè)等標(biāo)的。
　　鈷鎳：本周市場(chǎng)對(duì)于青山月產(chǎn)1500噸電積鎳消息逐漸消化，但周內(nèi)進(jìn)口窗口短暫開啟增強(qiáng)供應(yīng)端壓力緩解預(yù)期，鎳價(jià)震蕩下行?；久娑水?dāng)前處于行業(yè)淡季，不銹鋼減產(chǎn)明顯，疊加300系不銹鋼廠已完成節(jié)前原料備貨，部分終端不銹鋼廠商提前放假，需求相對(duì)疲軟；鋰電中游需求環(huán)比下滑，硫酸鎳企業(yè)普遍減產(chǎn)，三元前驅(qū)體企業(yè)自產(chǎn)硫酸鎳處于過剩狀態(tài)，低于市場(chǎng)價(jià)出貨，硫酸鎳價(jià)格承壓下行。隨著供應(yīng)端逐漸釋放，23H2起及中期鎳價(jià)下跌趨勢(shì)較為確定，建議關(guān)注持續(xù)有新項(xiàng)目落地，在價(jià)格下跌周期實(shí)現(xiàn)以量補(bǔ)價(jià)的華友鈷業(yè)。
　　稀土：本周氧化鐠釹價(jià)格環(huán)比上漲0.5%至72.25萬(wàn)元/噸，氧化鑭、氧化鈰價(jià)格穩(wěn)定，氧化鏑、氧化鋱價(jià)格略降。年前補(bǔ)貨基本結(jié)束，成交量下降，預(yù)計(jì)年前稀土產(chǎn)品價(jià)格高位震蕩為主。供給端第一批指標(biāo)即將公布，預(yù)計(jì)仍按照需求情況派發(fā)，需求端新能源車弱預(yù)期有望修正，工業(yè)電機(jī)政策有望帶來(lái)需求增量。資源端中國(guó)稀土集團(tuán)持股江銅稀土51%，整合速度加快。標(biāo)的上稀土建議關(guān)注具備資源整合預(yù)期的中國(guó)稀土等標(biāo)的，磁材建議關(guān)注電機(jī)占比較高的寧波韻升等標(biāo)的。
　　小金屬：本周小金屬中價(jià)格環(huán)比波動(dòng)最大為鉬，鉬精礦環(huán)比增長(zhǎng)3%至4520元/噸，臨近春節(jié)假期，部分鋼廠備貨結(jié)束，但仍有鋼廠持續(xù)進(jìn)場(chǎng)招標(biāo)，當(dāng)前鋼招總量約6000噸，且開標(biāo)價(jià)格漲至30萬(wàn)元/基噸上下。但近期國(guó)際價(jià)格連續(xù)下跌，且鋼廠備貨接近尾聲總量增長(zhǎng)緩慢、議價(jià)沖高受阻，散貨鉬鐵雖仍受成本端及供應(yīng)緊張支撐價(jià)格較為堅(jiān)挺，但市場(chǎng)價(jià)格重心略有小幅下調(diào)，預(yù)計(jì)節(jié)前鉬市持穩(wěn)運(yùn)行。
　　本周重要行業(yè)事件
　　天齊鋰業(yè)控股子公司擬收購(gòu)澳大利亞ESS的所有股份，鋰資源布局再下一城。江特電機(jī)擬與富臨精工在宜春市宜豐縣共同投資設(shè)立合資公司，投建年產(chǎn)不低于5萬(wàn)噸新型鋰鹽項(xiàng)目。西藏礦業(yè)通過公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓控股子公司白銀扎布耶鋰業(yè)100%股權(quán)，底價(jià)不低于68391萬(wàn)元人民幣。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　提鋰新技術(shù)出現(xiàn)，帶動(dòng)供應(yīng)大幅釋放；新礦山加速勘探開采，加速供應(yīng)釋放；項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期等。