>> 國盛證券-億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)(300628)業(yè)績符合預(yù)期，新品貢獻占比逐步提升-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
大?。?/td>
| 590KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
宋嘉吉,黃瀚 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
業(yè)績符合預(yù)期，營收利潤雙雙大幅增長。公司發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告，實現(xiàn)收入46.1-49.7億元，同比增長25-35%。歸母凈利潤21-22.3億元，同比增長30-38%?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤預(yù)計較上年同期增長38%-48%。四季度單季度收入10.5-14.1億元，歸母凈利潤3.2-4.5億元。同時，考慮到公司之前股權(quán)激勵費用的攤銷（2020年股權(quán)激勵在2022年攤銷906萬元/2022年股權(quán)激勵在2022年攤銷7471萬元），公司整體經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定高速增長。
利潤率略有波動，非經(jīng)營性因素略有影響。理財收益波動提升以及匯率波東，對于公司的四季度業(yè)績貢獻產(chǎn)生一定影響，整體經(jīng)營仍然穩(wěn)健。四季度人民幣對美元匯率沖高回落，從三季度末7.1左右下降到四季度末6.9左右，由于公司海外業(yè)務(wù)基本以美元銷售結(jié)算，匯率的下降對于公司整體毛利率產(chǎn)生一定影響，同時匯兌損失造成財務(wù)費用或略有提升。同時，2022年三季度公司賬面46.67億交易性金融資產(chǎn)，四季度理財市場波動也產(chǎn)生一定影響。
公司產(chǎn)品線不斷擴張，發(fā)展?jié)摿Τ渥?。公司的SIP話機和VCS在全球市場份額持續(xù)提升，競爭力突出。同時公司發(fā)布了智慧辦公新品包括藍牙耳機、會議平板Meetingboard、智能追蹤攝像機、桌面一體終端、混合云等多種產(chǎn)品和解決方案。其中會議產(chǎn)品和云辦公終端等新業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r良好，2022年上半年達到35%。SIP話機和VCS在全球市場份額持續(xù)提升，競爭力突出。隨著產(chǎn)品線不斷擴張，公司未來發(fā)展?jié)摿Τ渥恪?br> 盈利預(yù)測與估值：公司未來發(fā)展空間大，產(chǎn)品線擴張潛力十足。經(jīng)營穩(wěn)健，各業(yè)務(wù)線發(fā)展?fàn)顩r良好，第二增長曲線打開。預(yù)計2022-2024年歸母凈利潤為21.8、28.9、35.8億元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE分別為25/19/15倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：貿(mào)易摩擦加劇波及公司主營業(yè)務(wù)；疫情影響行業(yè)需求；原材料緊張影響交付。
|
億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)股票研究報告
|
