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出口如期下行，主要邏輯未變
　　12月中國(guó)出口金額（美元計(jì)價(jià)）同比降幅擴(kuò)大至-9.9%，從總體上看，出口方面主要邏輯并沒有太多邊際變動(dòng)，壓制中國(guó)出口的仍然是三重壓力，一是全球需求回落；二是疫情和能源約束對(duì)海外供應(yīng)鏈沖擊的緩和，中國(guó)出口訂單或有所外流；三是價(jià)格因素對(duì)出口的貢獻(xiàn)進(jìn)一步回落。分產(chǎn)品看，12月主要大類產(chǎn)品的出口結(jié)構(gòu)沒有明顯變化，機(jī)電產(chǎn)品和勞動(dòng)密集品對(duì)中國(guó)出口金額同比的拉動(dòng)率分別為-7.3%和-1.5%，均與上月相當(dāng)。
　　東盟對(duì)出口的拉動(dòng)力增強(qiáng)
　　12月美歐對(duì)中國(guó)出口的總體拖累持平上月的5.9%，其中，對(duì)美出口降幅有所收窄，這種邊際變化可能說明美國(guó)商品消費(fèi)降溫最快時(shí)刻已經(jīng)過去。另外，從美國(guó)進(jìn)口的角度觀察，歐洲正逐步收回對(duì)美出口的份額，這也是未來中國(guó)出口端需要警惕的趨勢(shì)性下行因素。
　　中國(guó)對(duì)東盟出口占中國(guó)整體出口的比重從2018年的12-13%左右，擴(kuò)大至2022年的16-17%左右，在中國(guó)低端產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移、東盟經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)等因素疊加下，2023年?yáng)|盟在我國(guó)貿(mào)易伙伴中的重要性有望繼續(xù)走高。
　　進(jìn)口降幅收窄主要受基數(shù)影響
　　12月進(jìn)口金額（美元計(jì)價(jià)）同比降幅收窄至-7.5%，其中，機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口對(duì)整體進(jìn)口金額同比的拖累明顯收窄，主要是2021年同期基數(shù)降低的影響。從環(huán)比數(shù)據(jù)上看，機(jī)電產(chǎn)品和原材料產(chǎn)品的進(jìn)口金額均下行明顯，可能仍與內(nèi)需偏弱有關(guān)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球需求回落超預(yù)期；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期；國(guó)內(nèi)疫情發(fā)展超預(yù)期。