>> 渤海證券-2022年12月PMI數(shù)據(jù)點評：疫情短期沖擊顯著，制造業(yè)景氣度大幅回落-221231
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
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| 343KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
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作者： |
宋亦威,嚴(yán)佩佩,張佳佳 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
2022年12月31日，統(tǒng)計局公布了PMI數(shù)據(jù)，12月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為47.0%，較上月回落1.0個百分點。
點評：
2022年12月制造業(yè)景氣度在全國疫情趕峰下進一步回落，創(chuàng)下年內(nèi)新低。從各分項數(shù)據(jù)來看，生產(chǎn)需求均受到明顯沖擊。到崗率受疫情影響下，生產(chǎn)指數(shù)大幅回落3.2個百分點至44.6%；與此同時，新訂單指數(shù)進一步回落2.5個百分點至43.9%，已連續(xù)6個月處于收縮區(qū)間，主要因消費場景缺失和居民消費短期受抑。進出口方面，外需趨勢性下行及內(nèi)需受疫情壓制下，新出口訂單指數(shù)回落2.5個百分點至44.2%，進口指數(shù)回落3.4個百分點至43.7%。價格方面，出廠價格指數(shù)回升1.6個百分點至49.0%，仍處收縮區(qū)間，而原材料購進價格指數(shù)回升0.9個百分點至51.6%，進一步抬升，顯示制造業(yè)企業(yè)成本端壓力仍在。庫存方面，原材料和產(chǎn)成品庫存延續(xù)去化節(jié)奏，需求不足下，制造業(yè)企業(yè)繼續(xù)主動去庫存。
對不同類型制造業(yè)企業(yè)PMI而言，12月大、中、小型制造業(yè)企業(yè)景氣情況進一步回落，大型企業(yè)制造業(yè)景氣回落0.8%，至48.3%。中型制造業(yè)企業(yè)景氣度回落1.7%，至46.4%。小型制造業(yè)企業(yè)景氣度回落0.9%，至44.7%。從分項數(shù)據(jù)看，疫情對大型和小型企業(yè)的生產(chǎn)限制，較之新訂單限制更大，這也導(dǎo)致了大型、小型制作業(yè)企業(yè)的在手訂單出現(xiàn)了小幅回升。在從業(yè)人員方面，12月數(shù)據(jù)進一步回落2.6%，至44.8%，顯示疫情沖擊制造業(yè)人員的到崗情況。
綜合而言，受全國疫情超預(yù)期趕峰影響，12月制造業(yè)景氣度進一步大幅回落，對企業(yè)生產(chǎn)端和居民消費場景產(chǎn)生明顯沖擊。不過展望來看，全國大部分城市將在12月底前完成疫情達峰，預(yù)計1月份制造業(yè)到崗率及居民消費將會逐步恢復(fù)，制造業(yè)景氣度也有望觸底回升。
風(fēng)險提示：國內(nèi)疫情發(fā)展超預(yù)期、政策推進不及預(yù)期。
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