>> 渤海證券-大類資產(chǎn)配置專題報告：“油”來已久，石油之于世界經(jīng)濟-221230
| 上傳日期： |
2022/12/31 |
大小： |
1791KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
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作者： |
張佳佳 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
石油的重要性不言而喻。石油被稱為“黑色的金子”、“工業(yè)的血液”，人類的“吃穿住行”都離不開石油。據(jù)估算，人的一生要“吃”掉551千克石油，要“穿”掉290千克石油，要“住”掉3790千克石油，要“行”掉3838千克石油。石油作為最重要的一次能源之一，在全球能源體系中占據(jù)重要地位。從全球能源消費結(jié)構(gòu)來看，自21世紀(jì)以來，雖然石油消費占比逐步降低，但仍高于煤炭、天然氣、水電、核能和可再生能源，位居首位。
石油的成因及儲量。有關(guān)石油成因的爭論由來已久，總的來說可以分為有機成因和無機成因兩種觀點。自20世紀(jì)50年代以來，石油有機成因說已被學(xué)術(shù)界公認(rèn)。根據(jù)已有數(shù)據(jù)，全球石油還能以現(xiàn)有的生產(chǎn)水平生產(chǎn)50余年。在已探明儲量中，中東地區(qū)的占比達到48.3%，中南美洲的占比為18.7%，中國的占比為1.5%。OPEC組織則擁有70.2%的全球儲量。
原油和石油的關(guān)系及其用途。原油是一種從自然界開采出來的黏稠油狀可燃物質(zhì)，一般呈黃褐色或黑色，并帶綠色熒光，具有特殊氣味。石油是天然氣和人造石油及其成品油總稱。原油經(jīng)過蒸餾和精制，加工成各種燃料、潤滑油，總稱為石油產(chǎn)品。石油主要被用來作為燃油和汽油，同時也是許多化學(xué)工業(yè)產(chǎn)品，如溶劑、化肥、殺蟲劑和塑料等的原料。
影響原油價格的因素。作為大宗商品，供應(yīng)（預(yù)期）和需求（預(yù)期）變化是決定原油價格的最重要因素。通常而言，供應(yīng)會隨著需求的變化而相應(yīng)變化，但一些突發(fā)事件，如戰(zhàn)爭、制裁等會對原油供應(yīng)直接造成沖擊，從而影響油價走勢。從數(shù)據(jù)層面看，可以通過跟蹤IEA，EIA，OPEC，BP等發(fā)布的數(shù)據(jù)對原油價格進行跟蹤判斷。
2023年原油價格預(yù)測。我們預(yù)計原油供應(yīng)端保持相對平穩(wěn)，需求端將是影響油價的主要因素，2023年全球經(jīng)濟面臨衰退壓力，原油需求預(yù)計將面臨較大幅度萎縮，使得國際油價重心進一步下移，布倫特原油價格波動區(qū)間可能在70-100美元/桶。
風(fēng)險提示：地緣政治沖突超預(yù)期，全球經(jīng)濟衰退超預(yù)期等。
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