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海外方面，地緣政治而言，俄稱打擊烏無人機(jī)基地，烏稱空襲俄集結(jié)點(diǎn)。俄羅斯國防部1月1日表示，俄軍于2022年12月31日對參與制造無人機(jī)的烏克蘭國防工業(yè)設(shè)施進(jìn)行了打擊，對烏克蘭境內(nèi)設(shè)施的打擊目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。烏克蘭方面則在1月1日表示，烏空軍在過去24小時(shí)繼續(xù)空襲俄軍人員和武器裝備集結(jié)點(diǎn)。此外，烏軍在頓涅茨克北邊的巴赫穆特方向擊退了俄軍的進(jìn)攻。經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言，歐央行官員表態(tài)仍偏鷹，日本央行行長稱短期不會(huì)退出超寬松政策。12月27日歐洲央行執(zhí)委施納貝爾表示，為了讓通貨膨脹回到該行目標(biāo)，利率將不得不進(jìn)入“限制性領(lǐng)域”。12月26日，日本央行行長黑田東彥表示，日本央行決定擴(kuò)大收益率波動(dòng)區(qū)間，目的是加強(qiáng)超寬松貨幣政策效果，而不是退出大規(guī)模刺激政策的第一步。
　　國內(nèi)方面，疫情影響產(chǎn)需兩端，制造業(yè)PMI繼續(xù)下行。2022年12月31日，國家統(tǒng)計(jì)局公布12月PMI數(shù)據(jù)，制造業(yè)PMI進(jìn)一步回落至47.0%（前值48.0%）。受疫情快速發(fā)展影響，產(chǎn)需兩端均快速下滑，生產(chǎn)指數(shù)較上月下降3.2個(gè)百分點(diǎn)至44.6%，新訂單指數(shù)較上月下降2.5個(gè)百分點(diǎn)至43.9%。
　　股市方面，美歐股市小幅調(diào)整，A股市場迎來反彈。2022年最后一周，美股市場整體延續(xù)衰退交易，三大指數(shù)小幅調(diào)整，截至2022年12月30日當(dāng)周，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌0.17%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.30%，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.14%；歐洲股市走勢類似，其中法國CAC40指數(shù)下跌0.48%，德國DAX指數(shù)下跌0.12%；亞洲主要股票市場指數(shù)漲跌不一，其中A股市場指數(shù)迎來反彈。具體而言，截至2022年12月30日當(dāng)周，日經(jīng)225指數(shù)下跌0.54%，韓國綜合指數(shù)下跌3.34%；恒生指數(shù)上漲0.96%；上證綜指上漲1.42%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.65%。
　　債市方面，美債利率小幅上行，國債利率長升短降。美債而言，主要受日本央行意外上調(diào)收益率曲線控制目標(biāo)影響，上周美債利率上行，截至2022年12月30日當(dāng)周，10年期美債收益率上行13BP報(bào)收于3.88%，2年期美債收益率上行10BP報(bào)收于3.41%，二者倒掛幅度有所收窄。國債而言，上周國債利率長端小幅上行，短端下行明顯。截至2022年12月30日當(dāng)周，10年期國債收益率上行1.02BP報(bào)收于2.84%，1年期國債收益率下行13BP報(bào)收于2.10%。
　　大宗商品方面，原油窄幅震蕩，黃金小幅上漲。原油而言，受供需預(yù)期變化影響，上周原油價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。黃金而言，在美元指數(shù)進(jìn)一步走弱的帶動(dòng)下，上周COMEX金價(jià)小幅上漲。
　　資產(chǎn)配置建議，A股市場而言，隨著國內(nèi)各大城市疫情逐步“達(dá)峰”，生產(chǎn)生活逐步恢復(fù)，市場的負(fù)面情緒將逐步得到扭轉(zhuǎn)。原油而言，需求轉(zhuǎn)弱主導(dǎo)當(dāng)前油價(jià)走勢，但需關(guān)注對俄石油限價(jià)后供應(yīng)端的變化情況，預(yù)計(jì)油價(jià)短期仍以震蕩為主。黃金而言，短期美元指數(shù)有望筑底企穩(wěn)，預(yù)計(jì)黃金短期震蕩偏空。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治沖突加劇，全球疫情超預(yù)期發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期，通脹下行不及預(yù)期，政策推進(jìn)不及預(yù)期，全球流動(dòng)性緊縮超預(yù)期。