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航運(yùn)方面，近期節(jié)假日行業(yè)淡季、航運(yùn)公司對(duì)承運(yùn)俄油持謹(jǐn)慎態(tài)度、美國(guó)寒流來(lái)襲影響美油出口貨運(yùn)量三大因素導(dǎo)致年初以來(lái)油運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)走弱，展望后市，國(guó)內(nèi)目前已下發(fā)的2023年原油進(jìn)口配額較去年同增21%，成品油配額較去年同增46%，因此2023年中國(guó)原油進(jìn)口需求將明顯修復(fù)，成品油出口有望增長(zhǎng)，同時(shí)今年隨著疫情防控措施放開，居民出行需求增加疊加經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)或?qū)⒃黾邮偷慕K端需求。近期Poten & Partners公布2022年原油輪租家名單。中國(guó)聯(lián)合石化仍然是VLCC“市場(chǎng)之王”，總計(jì)租船746艘次，比前10名中的其他公司加起來(lái)還要多。航空方面，據(jù)飛常準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，1月7日-13日春運(yùn)首周國(guó)內(nèi)航線實(shí)際執(zhí)行客運(yùn)航班量連續(xù)7天上漲達(dá)7萬(wàn)班次以上，國(guó)內(nèi)客運(yùn)航班量同比2022年和2021年春運(yùn)首周增長(zhǎng)12%和57%。國(guó)際方面，1月8日至31日，東航計(jì)劃執(zhí)行國(guó)際航線43條，同比增加22條，計(jì)劃執(zhí)行國(guó)際航班400班次，同比增加220%，隨著出入境疫情防控措施優(yōu)化，此前被疫情抑制的出境需求得以釋放，我們認(rèn)為隨著防疫政策的放開，民航國(guó)際線已有明顯改善和增長(zhǎng)的趨勢(shì)，在現(xiàn)有國(guó)際線較低基數(shù)情況下，未來(lái)恢復(fù)的增速或?qū)⒈３忠粋€(gè)較高的水平。
　　核心觀點(diǎn)：
　?、偃笠蛩刂掠瓦\(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)短期走弱，聯(lián)合石化繼續(xù)保持2022年VLCC“市場(chǎng)之王”。近期油運(yùn)市場(chǎng)走弱主要有三大原因：一是臨近春季假期淡季，短期需求受到抑制；二是歐美多國(guó)對(duì)俄羅斯的原油和相關(guān)產(chǎn)品采取禁運(yùn)措施，大部分航運(yùn)公司對(duì)承運(yùn)俄油持謹(jǐn)慎態(tài)度，僅有部分船舶進(jìn)入非俄貿(mào)易市場(chǎng)；三是近期美國(guó)遭受寒流，貨物運(yùn)輸受阻，美油出口貨運(yùn)量下降。展望后市，中國(guó)目前已下發(fā)的2023年原油進(jìn)口配額較去年同期增長(zhǎng)21%，成品油配額較去年同期增長(zhǎng)46%，因此2023年中國(guó)原油進(jìn)口需求將明顯修復(fù)，成品油出口有望增長(zhǎng)，同時(shí)今年隨著疫情防控措施的放開，居民出行需求增加疊加經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)或?qū)⒃黾邮偷慕K端需求。近期Poten & Partners公布2022年原油輪租家名單。VLCC方面，中國(guó)聯(lián)合石化仍然是VLCC“市場(chǎng)之王”，2022年聯(lián)合石化在現(xiàn)貨市場(chǎng)租船數(shù)量總計(jì)為746艘次，比前10名中的其他公司加起來(lái)還要多。蘇伊士型油輪方面，道達(dá)爾公司從2021年的第九位躍居第一，?？松梨诠緩牡谄呶卉S居第二，而俄羅斯租船公司Lukoil退出了前十名，被印度的IOC取代。阿芙拉型油輪方面，2022年現(xiàn)貨租船數(shù)量出現(xiàn)了大幅下降。但是以噸位和噸海里計(jì)算，2022年阿芙拉型油輪的整體走勢(shì)是上升的，原因在于部分阿芙拉型油輪貿(mào)易活動(dòng)是通過(guò)黑市或者灰市秘密進(jìn)行，尤其是涉及俄羅斯原油的油輪交易。②春運(yùn)首周國(guó)內(nèi)客運(yùn)航班量超前兩年同期，東航出入境航線恢復(fù)明顯1月同比預(yù)增220%。據(jù)飛常準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，1月7日-13日春運(yùn)首周國(guó)內(nèi)航線實(shí)際執(zhí)行客運(yùn)航班量連續(xù)7天上漲，已達(dá)7萬(wàn)班次以上，日均客運(yùn)航班量破萬(wàn)班次。國(guó)內(nèi)客運(yùn)航班量同比2022年春運(yùn)首周增長(zhǎng)12%，同比2021年增長(zhǎng)57%，已恢復(fù)至疫情前同期八成以上水平。同時(shí)去哪兒數(shù)據(jù)顯示，1月8-11日，老人、兒童旅客占比正在逐步恢復(fù)至疫情前，同時(shí)800公里以上航線預(yù)訂量占比達(dá)九成以上，連續(xù)預(yù)訂3天以上酒店的訂單量同比增長(zhǎng)二成，這意味著消費(fèi)信心正在明顯恢復(fù)。我們認(rèn)為我國(guó)民航市場(chǎng)需求近年受疫情及消費(fèi)信心等多重因素影響而長(zhǎng)期受到抑制，隨著疫情防控措施優(yōu)化落實(shí)，2023年國(guó)內(nèi)民航市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。國(guó)際方面，1月8日至31日，東航計(jì)劃執(zhí)行國(guó)際航線43條，同比增加22條，計(jì)劃執(zhí)行國(guó)際航班400班次，同比增加220%，隨著出入境疫情防控措施優(yōu)化，此前被疫情抑制的出境需求得以釋放，我們認(rèn)為隨著防疫政策的放開，民航國(guó)際線已有明顯改善和增長(zhǎng)的趨勢(shì)，當(dāng)前國(guó)際線由于過(guò)去相對(duì)嚴(yán)格的出入境防疫政策較2019年大幅下降，在現(xiàn)有國(guó)際線較低基數(shù)的情況下，未來(lái)恢復(fù)的增速或?qū)⒈３忠粋€(gè)較高的水平。③春節(jié)臨近網(wǎng)購(gòu)快遞訂單明顯增加，多家快遞企業(yè)宣布春節(jié)不打烊并將漲價(jià)。春節(jié)臨近，生鮮和服裝這樣的春節(jié)熱門網(wǎng)購(gòu)品類增加使得快遞訂單量明顯增加。同時(shí)由于部分快遞員會(huì)選擇在春節(jié)回家過(guò)年，疊加春節(jié)網(wǎng)購(gòu)快遞訂單增加，因此快遞行業(yè)供給整體相對(duì)偏緊，為保證春節(jié)快遞業(yè)務(wù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，各大快遞公司目前已經(jīng)開始加大運(yùn)力投入提前招聘快遞員，部分快遞公司提出快遞員在春節(jié)期間可享受三倍工資待遇以作為激勵(lì)。相對(duì)于11月和12月快遞員大面積感染導(dǎo)致的運(yùn)力缺失，我們認(rèn)為當(dāng)前快遞公司提前加大運(yùn)力投入以彌補(bǔ)部分快遞員春節(jié)運(yùn)力缺失的問(wèn)題，后續(xù)快遞網(wǎng)絡(luò)或仍將保持相對(duì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。1月15日前，各大主流快遞服務(wù)商陸續(xù)宣布春節(jié)期間提供無(wú)休務(wù)，與此同時(shí)，因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)成本增加，各大快遞企業(yè)也宣布漲價(jià)，不過(guò)快遞運(yùn)價(jià)的漲價(jià)幅度有所不同。我們認(rèn)為春節(jié)作為疫情防控放開第一波感染高峰過(guò)后的第一個(gè)快遞行業(yè)試金石，有望為2023年快遞行業(yè)受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)復(fù)蘇奠定良好的開局，整體來(lái)看，今年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇消費(fèi)信心恢復(fù)等利好快遞順周期行情表現(xiàn)。
　　行業(yè)高頻動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤：
　?、俸娇瘴锪鳎?月上中旬貨運(yùn)執(zhí)飛航班量環(huán)比上升，運(yùn)價(jià)平穩(wěn)。②航運(yùn)港口：原油