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今日焦點(diǎn)
　　互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)剖析
　　2023年展望：業(yè)績(jī)和估值雙修復(fù)  評(píng)級(jí): 領(lǐng)先
　　谷馨瑜, CPA    [email protected]
　　互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)估值仍有修復(fù)空間，因1）行業(yè)增長(zhǎng)加速帶來的優(yōu)質(zhì)公司收入與利潤(rùn)表現(xiàn)好；2）PEG仍低于1；3）數(shù)字經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略地位不斷提升；4）中概股風(fēng)險(xiǎn)初步緩釋；5）政策細(xì)則調(diào)整對(duì)行業(yè)及公司影響可控；6）2023年2季度后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)趨勢(shì)確定性強(qiáng)。
　　行業(yè)偏好：本地生活>OTA>廣告>電商，預(yù)計(jì)2023年分別增55%、47%、12%、10%。文娛等低估值行業(yè)也有反彈機(jī)會(huì)。本地生活、OTA受線下活動(dòng)增加利好，短視頻入局加速提升本地生活線上化率。廣告投放意愿將隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇回流，視頻化提升價(jià)格、新增廣告庫存帶動(dòng)增量。外賣行業(yè)憑借多元化場(chǎng)景拓展有望增21%，電商在消費(fèi)復(fù)蘇、履約壓力緩解的利好下增長(zhǎng)將好于2022年。
　　公司偏好：本地生活/OTA：美團(tuán)：商家運(yùn)營(yíng)基本盤，交叉銷售機(jī)會(huì)大；電商：拼多多：高性價(jià)比用戶心智+品牌入駐利好業(yè)績(jī)?cè)鏊俸糜谄渌浖茈娚?，京東：利潤(rùn)釋放確定性強(qiáng)，阿里業(yè)績(jī)穩(wěn)健和估值修復(fù)機(jī)會(huì)；廣告：看好騰訊視頻號(hào)廣告增量，百度廣告隨經(jīng)濟(jì)活動(dòng)快速恢復(fù)。游戲：網(wǎng)易自研游戲穩(wěn)健增長(zhǎng)，自研IP長(zhǎng)期價(jià)值有待釋放。