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春節(jié)臨近，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)活躍度下降。本周國(guó)信高頻宏觀擴(kuò)散指數(shù)A維持負(fù)值，指數(shù)B繼續(xù)回落。從季節(jié)性比較來(lái)看，本周指數(shù)B從上周處于2016-2022年平均值上方回落至下方，或與2023年春節(jié)在時(shí)間上較往年更加靠前有關(guān)。春節(jié)臨近會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的活躍度下降，但并不代表國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣回落。從分項(xiàng)來(lái)看，本周消費(fèi)、房地產(chǎn)景氣持平上周，投資領(lǐng)域景氣回落。
　　截止2023年1月13日，國(guó)信高頻宏觀擴(kuò)散指數(shù)A為-0.4，指數(shù)B錄得106.0，指數(shù)C錄得-4.0%（-0.5pct.）。消費(fèi)相關(guān)分項(xiàng)中，PTA產(chǎn)量較上周繼續(xù)上升，全鋼胎開(kāi)工率較上周繼續(xù)下降，和上周兩個(gè)分項(xiàng)一升一降持平；投資相關(guān)分項(xiàng)中，焦化企業(yè)開(kāi)工率、螺紋鋼產(chǎn)量、水泥價(jià)格較上周下行，與上周三個(gè)分項(xiàng)中兩降一升相比轉(zhuǎn)弱；房地產(chǎn)相關(guān)分項(xiàng)中，建材綜合指數(shù)較上周繼續(xù)上升，30大中城市商品房成交面積小幅回落，和上周兩個(gè)分項(xiàng)一升一降持平。
　　周度價(jià)格高頻跟蹤:
　　（1）本周食品、非食品價(jià)格繼續(xù)上漲。2023年1月食品、非食品價(jià)格環(huán)比或均略低于季節(jié)性水平。預(yù)計(jì)1月CPI食品環(huán)比約為3.2%，CPI非食品環(huán)比約為0.3%，CPI整體環(huán)比約為0.8%，1月CPI同比或繼續(xù)上升至2.2%。
　　（2）12月下旬以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)感染高峰過(guò)去，國(guó)內(nèi)減員效應(yīng)對(duì)供給的沖擊逐漸消退，但國(guó)內(nèi)需求的回暖在幅度上尚不能有效對(duì)沖海外需求的回落，因此國(guó)內(nèi)流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價(jià)格仍在下降。后續(xù)隨著國(guó)內(nèi)需求進(jìn)一步回暖，形成對(duì)海外需求回落的有效對(duì)沖，屆時(shí)國(guó)內(nèi)流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價(jià)格或能企穩(wěn)回升。預(yù)計(jì)2023年1月國(guó)內(nèi)PPI環(huán)比仍維持負(fù)值，PPI同比維持在-0.7%附近。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策調(diào)整滯后，經(jīng)濟(jì)增速下滑。