久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

（一）價格表現(xiàn):北京時間早七點(diǎn)，布倫特3月合約85.0美元/桶，日漲跌-1.1%。
　?。ǘ┒唐陉P(guān)注：
　　1.中國成品油出口大幅增加。（1）1月18日海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，12月中國汽油出口191萬噸，接近歷史新高；柴油出口179萬噸，是20221年3月以來最高值。中國成品油出口增加有助緩解2月5日歐盟對俄羅斯成品油實(shí)施后可能導(dǎo)致的海外汽柴價格上行壓力。（2）1月17日國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2022年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。2022經(jīng)濟(jì)增速放緩對油品需求形成較大壓力，2023年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期對油價需求形成提振。
　　3.金融情緒改善，油品期貨持倉上行。12月美國CPI同比增加6.5%，環(huán)比下降0.1%；是兩年來首次環(huán)比回落。通脹降溫為美國放緩加息提供空間，推動美股上行美元回落。油品期貨持倉增至半年高位，顯示交易風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，投機(jī)需求逐漸增加。
　?。ㄈ┯蛢r展望：
　　1.短期中國需求修復(fù)是提振油價的重要因素：①四季度疫情復(fù)發(fā)導(dǎo)致中國油品需求大幅放緩，煉廠汽柴累庫開工下降，汽柴批發(fā)價格雙雙回落。②近期隨防疫政策放開和局部疫情高峰回落，道路交通出行開始回升。汽油需求回升、去庫幅度、價格走勢明顯強(qiáng)于柴油。③前期下游貿(mào)易商心態(tài)悲觀導(dǎo)致流通庫存低位，近期心態(tài)回暖采購增加，社會庫存開始回升。
　　2.后期中國油品需求預(yù)期仍有繼續(xù)回升空間。① 2023年中國第一批成品油出口配額1899萬噸于近日下發(fā)。相比2022年+46%，相比2021年-36%。近期中國下發(fā)第二批原油非國營貿(mào)易進(jìn)口配額；前兩批合計(jì)13182億噸，同比+21%。②原油進(jìn)口配額和成品油出口配額增加，有助于后期國內(nèi)需求恢復(fù)過程中，煉廠原油加工量和進(jìn)口量的回升。③中國需求恢復(fù)預(yù)期兌現(xiàn)程度，上半年主要來自交通出行對汽油消費(fèi)需求拉動，下半年重點(diǎn)關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)對柴油工業(yè)需求提振。
　　3.供應(yīng)端下方支撐仍存。①歐佩克維持減產(chǎn)政策。在11月大幅減產(chǎn)85萬桶/后，12月歐佩克產(chǎn)量環(huán)比小幅回升15萬桶/日。②俄羅斯供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)仍存。2月5日歐盟對俄羅斯成品油出口制裁即將實(shí)施。雖然原油制裁影響不大，但成品油轉(zhuǎn)移出口難度大于原油。如果導(dǎo)致俄羅斯煉廠減產(chǎn)，可能會導(dǎo)致歐洲局部供應(yīng)缺口，短期推升國際成品油價。③美國在WTI 67-72美元/桶戰(zhàn)略儲備庫存回購政策對下方提供底部支撐。
　　4.一季度油價驅(qū)動或先弱后強(qiáng)。一季度需求前低后高，如果供應(yīng)因素穩(wěn)定，油價基本面驅(qū)動或先弱后強(qiáng)。但振幅上下受限，整體或仍維持震蕩。
　　5.風(fēng)險(xiǎn)在于：①疫情如果不能如期結(jié)束，需求恢復(fù)低于預(yù)期，將導(dǎo)致額外下行壓力。②俄羅斯如果主動減產(chǎn)，則提供上行動力。