>> 信達證券-廣東鴻圖(002101)年度業(yè)績預(yù)告點評：克服不利因素影響，全年業(yè)績實現(xiàn)高增-230120
| 上傳日期： |
2023/1/20 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
陸嘉敏 |
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克服疫情、限電等不利因素影響，全年業(yè)績實現(xiàn)高增。公司預(yù)計全年歸母凈利潤4.51-4.81億元，以中樞4.66億元計，同比+55%；Q4歸母凈利潤0.93-1.23億元，以中樞1.08億元計，同比持平，環(huán)比-21%。業(yè)績大幅增長主要系：1）寶龍汽車股權(quán)轉(zhuǎn)讓及收購四維爾丸井其他股東股權(quán)對業(yè)績產(chǎn)生正向影響；2）公司在新能源汽車業(yè)務(wù)領(lǐng)域上做好前沿產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)儲備，著力提升技術(shù)工藝水平，加快產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級和結(jié)構(gòu)優(yōu)化；3）狠抓提質(zhì)降本增效措施的落實，克服了新冠疫情、局部限電、能源價格上漲等不利因素的影響。
出資0.86億元成立合資公司，加碼壓鑄、機加工業(yè)務(wù)。8月董事會審議通過《關(guān)于與奧興投資成立合資公司的議案》，公司出資8600萬持有合資公司奧興科技66%股權(quán)，并通過合資公司持有柳州奧興（主營壓鑄業(yè)務(wù)）51%股權(quán)、德潤匯創(chuàng)（主營機加工業(yè)務(wù)）85%股權(quán)，其中柳州奧興2021年度營業(yè)收入7億元，凈利潤875萬元。本次交易將獲得目標公司成都和柳州的產(chǎn)能基地及所擁有的熔煉、能耗指標，快速實現(xiàn)公司在西南區(qū)域產(chǎn)能布局，進一步提升市場占有率和盈利能力。
定增募資22億元，助力公司長期發(fā)展。11月公司發(fā)布公告擬定增募集22億元，用于大型一體化輕量化汽車零部件智能制造項目、科技園二期（汽車輕量化零部件智能制造）項目、汽車輕量化智能制造華北基地一期項目、企業(yè)技術(shù)中心升級建設(shè)以及補充流動資金。我們認為定增完成后公司鑄件制造業(yè)務(wù)的規(guī)模和產(chǎn)能將進一步擴大，產(chǎn)品供應(yīng)能力進一步提升，有助于公司快速響應(yīng)下游客戶需求，鞏固領(lǐng)先地位，增強盈利能力，突破高端輕量化零部件關(guān)鍵技術(shù)，提升核心競爭力，助力公司成為“汽車輕量化與智能化科技引領(lǐng)者”。
出資1.26億元參股凱天電子，增強雙方協(xié)作。12月公司發(fā)布公告擬投資1.26億元持有凱天電子5.92%的股權(quán)，本次投資后，公司將作為凱天電子的產(chǎn)業(yè)投資者，雙方結(jié)合新能源汽車產(chǎn)業(yè)智能感知控制、大型一體化壓鑄成形技術(shù)發(fā)展趨勢，共同在涵蓋傳感器采集、讀取、系統(tǒng)控制，裝備、成型技術(shù)等新能源乘用車智能、安全、高效應(yīng)用的產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)、系統(tǒng)解決方案及全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)開展合作。
盈利預(yù)測：公司是汽車鋁合金精密鑄件龍頭，前瞻布局一體化壓鑄領(lǐng)域，有望持續(xù)受益于汽車電動化與輕量化進程下汽車鋁材需求的增長。暫不考慮定增影響，我們預(yù)計公司2022-2024年歸母凈利潤為4.63、5.41、6.71億元，對應(yīng)PE分別為25、21、17倍。
風(fēng)險因素：原材料價格波動、產(chǎn)能釋放不及預(yù)期、客戶開拓不及預(yù)期、
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