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公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，業(yè)績實(shí)現(xiàn)高增長。公司發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入135~156億元，YoY+39.41%~61.10%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤21~26億元，YoY+94.91%~141.32%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤19~24億元，YoY+135.52%~197.50%。2022年公司積極采取多項(xiàng)措施保障了生產(chǎn)經(jīng)營的正常運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)客戶訂單有序交付，全年電子工藝裝備和電子元器件業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績均實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長。
　　多產(chǎn)品線齊頭并進(jìn)，半導(dǎo)體裝備平臺(tái)持續(xù)拓展。2022年，在新能源汽車、光伏、高性能計(jì)算等快速增長的終端需求的拉動(dòng)下，我國集成電路、功率半導(dǎo)體等產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)投資旺盛。公司半導(dǎo)體裝備產(chǎn)品工藝覆蓋率及客戶滲透率持續(xù)提高，刻蝕機(jī)、PVD、CVD、立式爐、清洗機(jī)、ALD等設(shè)備新產(chǎn)品市場導(dǎo)入節(jié)奏進(jìn)一步加快，在集成電路領(lǐng)域主流生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)大批量銷售；第三代半導(dǎo)體、功率半導(dǎo)體及光伏設(shè)備出貨量快速增長；真空熱處理及磁性材料設(shè)備在市場拓展方面亦取得良好進(jìn)展。
　　技術(shù)協(xié)同優(yōu)勢助力國產(chǎn)替代，半導(dǎo)體設(shè)備龍頭空間廣闊。公司在刻蝕、薄膜沉積、氧化/擴(kuò)散、清洗等半導(dǎo)體生產(chǎn)工藝環(huán)節(jié)建立了較全面的核心技術(shù)體系；針對集成電路、第三代功率半導(dǎo)體、光伏等下游需求形成了跨領(lǐng)域的技術(shù)覆蓋能力；在先進(jìn)制程刻蝕機(jī)和薄膜沉積設(shè)備（14nm）產(chǎn)品端實(shí)現(xiàn)了技術(shù)和產(chǎn)品端突破，積累了先進(jìn)技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)與制造能力。公司具備工藝覆蓋廣、多工藝整合、應(yīng)用場景多元的技術(shù)協(xié)同優(yōu)勢。目前，我國已成為最大半導(dǎo)體設(shè)備市場，國產(chǎn)替代空間廣闊，隨著下游晶圓產(chǎn)線的擴(kuò)產(chǎn)和國產(chǎn)化率的提升，公司有望充分受益。
　　盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計(jì)公司2022-2024年收入為145.64/ 200.73/262.60億元，參考可比公司估值，給予公司2023年10倍PS估值，對應(yīng)公司合理價(jià)值為380.66元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。需求不及預(yù)期；新品推出不及預(yù)期；客戶開拓不及預(yù)期。