>> 廣發(fā)證券-紡織服飾行業(yè)全球觀察之Fast Retailing，F(xiàn)Y2023Q1：受中國及日本地區(qū)影響單季業(yè)績下降，全年預(yù)期穩(wěn)定-230115
| 上傳日期： |
2023/1/15 |
大小： |
1320KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
糜韓杰，左琴琴 |
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此報告為加密報告 |
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核心觀點：
公司公布FY2023Q1財報（22年9月-11月）。（1）收入：FY2023Q1公司實現(xiàn)收入71.64百億日元，同比增加14.2%；FY2022公司實現(xiàn)收入230.11百億日元，同比增加7.88%。（2）歸母凈利潤：FY2023Q1公司實現(xiàn)歸母凈利潤8.5百億日元，同比減少9.1%，收入增長利潤下滑的主要原因，一是中國大陸地區(qū)受疫情管控，利潤大幅下降，二是日元匯率貶值，三是原材料成本上漲、毛利率下降。FY2022公司實現(xiàn)歸母凈利潤27.33百億日元，同比增加+60.93%，若剔除日元貶值，同比增長約16%。（3）毛利率：FY2023Q1為53.1%，同比減少0.9pct；FY2022為52.45%同比增加2.10pct。（4）銷售及管理費用率：FY2023Q1為37.0%，同比增加1.5pct；FY2022為39.12%，同比增加0.75pct。（5）凈利率：FY2023Q1為11.9%，同比減少3.0pct；FY2022為12.37%，同比增加4.14pct。
分品牌看。（1）日本UNIQLO：FY2023Q1營收24.09百億日元，同比增加6.4%；經(jīng)營溢利3.94百億日元，同比減少5.6%。（2）海外UNIQLO：FY2023Q1營收35.78百億日元，同比增加19.4%；經(jīng)營溢利5.72百億日元，同比減少4.4%。（3）GU：FY2023Q1營收7.93百億日元，同比增加13.6%；經(jīng)營溢利1.06百億日元，同比增加19.3%。（4）Global Brands：FY2023Q1營收3.76百億日元，同比增加22.4%；經(jīng)營溢利7億日元，同比減少72.1%。
分地區(qū)看（UNIQLO品牌）。（1）日本：FY2023Q1營收24.09百億日元，同比增長6.40%，占公司總營收33.63%。（2）大中華地區(qū)：FY2023Q1營收14.67百億日元，同比減少3.24%，占公司總營收20.48%。（3）亞洲其他地區(qū)及大洋洲：FY2023Q1營收11.03百億日元，同比增加70.14%，占公司總營收15.40%。（4）北美及歐洲：FY2023Q1營收10.09百億日元，同比增加21.17%，占公司總營收14.08%。
資產(chǎn)負(fù)債表。（1）現(xiàn)金及等價物（剔除短期投資）：期末為91.4百億日元，同比下降25%，環(huán)比FY2022Q4下降32.7%。（2）應(yīng)收賬款：期末為12.34百億日元，同比減少2.21%，環(huán)比FY2022Q4增加99.4%。
運營指標(biāo)。（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：FY2023Q1為18.73天，同比減少2.14天。（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：FY2023Q1為155.93天，同比增加15.66天。
門店數(shù)量。FY2023Q1公司門店數(shù)量3629家，同比增加61家，環(huán)比FY22增加67家。
業(yè)績展望：（1）公司維持全年業(yè)績預(yù)測：公司預(yù)計FY2023實現(xiàn)營收265百億日元，同比增加15.2%，營業(yè)利潤35百億日元同比增加17.7%，歸母凈利潤23百億日元同比減少15.9%。（2）預(yù)計UNIQLO中國區(qū)業(yè)績上半年受疫情影響，表現(xiàn)具有不確定性，下半年可達(dá)成預(yù)期。
風(fēng)險提示：全球疫情不確定性風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性風(fēng)險；消費者需求響應(yīng)較慢風(fēng)險；行業(yè)競爭風(fēng)險。
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