>> 西部證券-海泰新光(688677)2022年業(yè)績預告點評：與史賽克合作進一步加強，自產(chǎn)整機有望貢獻增量-230120
| 上傳日期： |
2023/1/20 |
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| 478KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陸伏崴，陳嘉燁 |
| 下載權限： |
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事件：公司發(fā)布2022年年度業(yè)績預增公告，預計2022年年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增加6,359.84萬元，全年為1.81億元，同比增長54.02%；扣非歸母凈利潤同比增加7,343.40萬元，全年為1.67億元，同比增長78.12%，全年業(yè)績保持高速增長。單Q4看，預計實現(xiàn)歸母凈利潤4145.15萬元，同比增長59.35%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3816.45萬元，同比增長66.77%，公司Q4業(yè)績?nèi)匝永m(xù)快速增長趨勢。
內(nèi)窺鏡和光學產(chǎn)品均增長明顯，與史賽克合作進一步穩(wěn)固。公司全年業(yè)績保持高增長，我們預計與公司進一步和史賽克加強合作有關，預計史賽克產(chǎn)品2022年下半年大量投放當?shù)厥袌觯剧R體、光源產(chǎn)品出貨加速；此外，預計公司光學產(chǎn)品業(yè)務也有較為明顯的增長，內(nèi)窺鏡和光學產(chǎn)品的收入增長帶動利潤增長。另外，2022年美元匯率的變化也在一定程度上帶來了公司利潤的增長。
整機有望借助多渠道加速放量，研發(fā)儲備豐厚。公司4K超高清熒光攝像系統(tǒng)已于2022年一季度獲得了產(chǎn)品注冊和生產(chǎn)許可，疊加近期國產(chǎn)優(yōu)先、貼息貸款等利好政策，有望近期帶來明顯業(yè)績增量。此外，公司還將與國藥器械和中國史賽克合作，與國藥器械成立合資公司，多渠道銷售公司整機產(chǎn)品。未來，公司將在新一代光源模組、顯微鏡合作項目、骨髓細胞圖像自動采集儀的開發(fā)和注冊、自動除霧內(nèi)窺鏡系統(tǒng)項目、早期肺癌診斷超高分辨共聚焦熒光顯微內(nèi)鏡的臨床試驗、內(nèi)窺鏡整機系統(tǒng)的臨床驗證和產(chǎn)線建設方面進一步加大力度，研發(fā)項目持續(xù)投入，產(chǎn)品管線逐步豐富。
維持“買入”評級。預計未來三年EPS為2.08/3.02/4.00元，維持“買入”評級。
風險提示：大客戶依賴風險；行業(yè)競爭加劇風險；研發(fā)不及預期風險；疫情發(fā)展不確定性風險；
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