>> 華創(chuàng)證券-光伏行業(yè)重大事項點(diǎn)評：闊步前行，2022年裝機(jī)創(chuàng)新高，高景氣有望延續(xù)-230127
| 上傳日期： |
2023/1/28 |
大小： |
872KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
黃麟，盛煒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
1月16日，國家能源局發(fā)布2022年全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至12月底，全國累計發(fā)電裝機(jī)容量約25.6億千瓦，同比增長7.8%。其中，風(fēng)電裝機(jī)容量約3.7億千瓦，同比增長11.2%；太陽能發(fā)電裝機(jī)容量約3.9億千瓦，同比增長28.1%。12月國內(nèi)新增光伏裝機(jī)21.70GW，同比增長8%，環(huán)比增長190%。1-12月累計光伏裝機(jī)87.41GW，同比增長59%。
評論：
12月新增光伏裝機(jī)容量全年最高，開工項目集中12月交付并網(wǎng)。2022年12月新增光伏裝機(jī)容量21.7GW，同比增長8%，環(huán)比增長190%。一方面由于疫情及組件價格過高，需求多積壓在12月釋放；另一方面，地方政府出臺政策明確風(fēng)光并網(wǎng)時間，眾多項目均以12月為2022年最后的窗口期，導(dǎo)致12月新增裝機(jī)容量高達(dá)21.7GW，居全年之首。
全年累計新增光伏裝機(jī)容量再創(chuàng)歷史新高。2022年全年累計新增光伏裝機(jī)容量87.4GW，同比增長59%，創(chuàng)光伏裝機(jī)容量歷史新高。全年累計新增光伏裝機(jī)量穩(wěn)步上升，同比增速逐月放緩。
光伏行業(yè)高景氣延續(xù)，2022年產(chǎn)業(yè)鏈價格雖處高位，但裝機(jī)量逆勢穩(wěn)步上升。2022年多晶硅致密料價格為230~303元/kg，平均價格高達(dá)271元/kg，為2017年以來最高值。182mm/210mm單晶硅片全年平均價格為6.9/9.3元/片、182mm/210mm電池片全年平均價格為1.22/1.21/W、182mm/210mm組件全年平均價格更是高達(dá)1.932/W，均已達(dá)近三年以來峰值。但高成本未能阻止光伏景氣延續(xù)，全年太陽能發(fā)電裝機(jī)量再創(chuàng)新高。
價格回落刺激需求，疊加政策端雙管齊下，2023年光伏裝機(jī)量有望大幅增長。2023年初，硅料、硅片、電池片等重要組件價格均大幅回落至2021年水平，成本進(jìn)一步優(yōu)化后，價格驅(qū)動將繼續(xù)刺激需求。政策端，以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的風(fēng)光大基地政策，疊加整縣推進(jìn)政策雙措并舉；加快構(gòu)建新能源體系，光伏發(fā)電有望繼續(xù)作為新增裝機(jī)的主要類型。預(yù)計2023年全國光伏新增裝機(jī)量增至120-130GW，同比上升有望超過40%。
投資策略：1）受益于組件價格下降，預(yù)計國內(nèi)需求有望實現(xiàn)高增長。建議關(guān)注盈利有望改善的一體化組件環(huán)節(jié)，如天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基綠能等；建議關(guān)注國內(nèi)逆變器廠商，如禾望電氣、上能電氣等；建議關(guān)注美國占比較高的個股，如德業(yè)股份、昱能科技、陽光電源等。2）新電池技術(shù)產(chǎn)業(yè)化提速。TOPCon即將進(jìn)入量產(chǎn)階段，建議關(guān)注設(shè)備捷佳偉創(chuàng)等；異質(zhì)結(jié)預(yù)計將迎來量產(chǎn)元年，建議關(guān)注邁為股份、愛康科技、寶馨科技、正業(yè)科技等。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、原材料上漲過快削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)過快加劇行業(yè)競爭、地緣政治、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應(yīng)鏈、安全事故影響企業(yè)產(chǎn)銷。
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