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截至2023年1月26日，已有11家銀行（詳見正文）披露2022業(yè)績(jī)快報(bào)，我們對(duì)關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行匯總分析。
　　營(yíng)收增速略承壓，利潤(rùn)增速保持堅(jiān)挺。截至2022年末，11家銀行累計(jì)（若無特殊說明，均為累計(jì)值）營(yíng)收同比增速較前三季度-1.3pct，其中農(nóng)商行-2.9pct，降幅高于股份、城商行，或表明凈息差收窄壓力相對(duì)更大。個(gè)股方面，從披露數(shù)量較多的農(nóng)商行看，滬農(nóng)商行營(yíng)收同比增速收窄幅度最小，江陰銀行最大。
　　利潤(rùn)增速基本持平，農(nóng)商行內(nèi)部分化加劇。11家銀行累計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比增速較前三季度-0.1pct，其中股份、城商行均實(shí)現(xiàn)回升。個(gè)股維度，6家農(nóng)商行中3家增速實(shí)現(xiàn)回升（前三季度為5家），其中無錫銀行增幅相對(duì)領(lǐng)先。股份行僅招商銀行小幅提升。城商行中，長(zhǎng)沙銀行實(shí)現(xiàn)近三個(gè)季度利潤(rùn)增速逐季抬升。
　　優(yōu)質(zhì)區(qū)域農(nóng)商行存貸兩旺。截至2022年末，農(nóng)商行貸款總額同比增速較22Q3逆勢(shì)提升0.8pct，或是22Q4居民中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)貸投放較好的反映。個(gè)股維度，江浙地區(qū)農(nóng)商行表現(xiàn)較好，其中瑞豐、常熟銀行優(yōu)勢(shì)突出。2家城商行貸款增速均約15%，或可對(duì)優(yōu)質(zhì)區(qū)域城商行有更多期待。股份行增速仍相對(duì)疲軟。
　　股份行存款增速仍領(lǐng)先，農(nóng)商行上行幅度更大。10家銀行（不含中信銀行，下同）存款總額同比增速較22Q3+1pct，達(dá)到年內(nèi)最高水平。股份行自22H1以來增速保持領(lǐng)先，2022年末已升至近年來新高，農(nóng)商行存款同比增速較22Q3大幅抬升3.1pct，或表明這兩類銀行受理財(cái)贖回后回流存款影響相對(duì)明顯。
　　資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健，農(nóng)商行更優(yōu)。截至2022年末，10家銀行不良率較22Q3+1BP，主要受股份行拖累，城農(nóng)商行不良率均有所下降，其中農(nóng)商行改善幅度相對(duì)明顯，部分表明疫情等因素對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量沖擊較小。個(gè)股維度，農(nóng)商行中瑞豐、無錫銀行不良率降幅較大；2家城商行均與22Q3持平；股份行中招行、平安銀行不良率均小幅上行，中信銀行與22Q3持平。
　　撥備計(jì)提力度保持平穩(wěn)，城農(nóng)商行撥備覆蓋率溫和抬升。10家銀行撥備覆蓋率仍維持近400%高水平，撥貸比與22Q3持平。受益于不良率改善，城農(nóng)商行撥備覆蓋率均小幅提升，其中農(nóng)商行已升至460%，反哺利潤(rùn)空間充足。
　　投資建議：利潤(rùn)增速堅(jiān)挺，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健
　　從11家銀行業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)看，利潤(rùn)增速整體保持堅(jiān)挺，江浙地區(qū)農(nóng)商行信貸投放強(qiáng)勁，略超預(yù)期，城農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量延續(xù)改善，帶動(dòng)撥備覆蓋率溫和抬升，反哺利潤(rùn)空間充足。建議關(guān)注股份行招行、興業(yè)、平安，城農(nóng)商行寧波、成都、蘇州、常熟。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑；區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)暴露；政策效果不及預(yù)期。